【ccmn.cn摘要】美伊局势胶着致宏观压力攀升，隔夜伦锌收跌0.36%；美伊封锁霍尔木兹海峡引发供应中断担忧，国内现货交投平稳、下游按需采购，今现锌或上涨。
【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌冲高回落，开盘报3310美元/吨，高点报3343.5美元，低点报3295美元，尾盘收于3323美元，跌12美元，跌幅0.30%；成交量9399手增加487手，持仓量217434手增加4520手。晚间沪锌低开震荡后反弹收阳，主力2603合约最新收盘价报23710元/吨，涨145元，涨幅0.62%。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：美伊局势胶着致宏观压力攀升，隔夜伦锌收跌0.36%，收报3323美元/吨；
宏观方面，国际能源署（IEA）、国际货币基金组织（IMF）及世界银行昨日发表联合声明，指出中东战争对全球能源进口国，特别是低收入国家，造成了巨大且不对称的冲击。地缘政治方面，美伊谈判虽未取得进展，但沟通渠道尚未关闭，预计将进入“边打边谈”的僵持阶段。以色列总理昨日表示，与伊朗的停火可能很快结束，局势依然紧张。
国内方面，3月末M2余额为353.86万亿元，同比增长8.5%；M1余额为119.32万亿元，同比增长5.1%，显示市场流动性保持平稳。
基本面，供应端，美伊封锁霍尔木兹海峡引发了市场对供应中断的担忧。当前，国产和进口锌矿加工费持续处于低位，原料供应相对于冶炼产能依然偏紧。1月进口矿窗口开启，2-3月锌矿进口量阶段性走高。在沪伦比回升及副产品硫酸、白银价格支撑下，炼厂利润反弹至盈亏平衡附近，预计一季度国内精炼锌产量将延续增长趋势。从全球视角看，2025-2026年锌矿周期性扩产逐步落地。但由于海外炼厂减产，矿端增产向冶炼端放量的传导节奏被延缓。国内炼厂因具备一定成本优势，吸引了更多全球增产的锌矿流入，成为全球精炼锌增量的主要贡献者。
需求端，国内需求端表现相对温和，现货市场交投平稳，下游企业维持按需采购。同时，全球制造业PMI连续多月处于扩张区间，海外经济增速平稳，为锌价提供了反弹环境。
综合分析
综合分析，尽管宏观冲击会阶段性扰动市场情绪，且锌价自身基本面相对薄弱，预计价格反弹空间有限。但今日国内期盘走势偏强，尤其在铜、铝等周边金属大涨的带动下，市场看涨氛围浓厚。预计锌价将跟随周边金属走势，今日现锌价格或上涨。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
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