CCMN国际市场：今日伦铝震荡走软，LME三个月北京时间15：10报于3655美元/吨，较上一交易日结算价跌26美元/吨，跌幅0.71%。
国内期货：今日沪铝主力月2607合约先扬后抑，午后盘面转阴；开盘价报24350元/吨，盘中最高24450元/吨，最低24225元/吨，昨日结算24290元/吨，尾盘收至24270元/吨，跌20元，跌幅0.08%；沪铝主力月2607合约全天成交量205771手减少44528手，持仓量297144手增加4823手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24190-24230元/吨，涨70元，贴水95-贴水55，涨25元；广东现货24035-24085元/吨，涨50元，贴水245-贴水195，涨5元；上海地区24180-24220元/吨，涨70元，贴水105-贴水65，涨25元。
宏观层面，美国4月PCE与核心PCE同比分别上涨3.8%、3.3%，虽符合预期但均创数月新高，通胀黏性持续。美联储内部鹰派声音增强，市场对年内加息预期升温，2年期美债收益率维持在4%高位，压制风险资产估值。美伊达成60天停火谅解备忘录的消息虽缓解了霍尔木兹海峡断供的极端恐慌，但也削弱了铝价的地缘风险溢价，美元指数反弹进一步施压金属价格。
产业层面，海外端，中东战事导致供应中断，加拿大铝产品加速流向溢价更高的欧洲市场。美银美林测算显示，欧洲面临560万吨的供应缺口，全球结构性短缺支撑外盘铝价。国内端，电解铝产能虽触及天花板，但高利润刺激下运行产能仍处高位，供应压力较强。需求端，5月淡季氛围转浓，市场消费情绪边际走弱。叠加库存去化拐点迟迟未现，上期所绝对库存水平处于6年多高位，对铝价形成明显压制。不过，新能源汽车、AI、储能及铝材出口保持强劲，为消费端提供韧性。现货市场，月末持货商变现意愿增强，流通货源放宽，但下游对高价接受度有限，仅维持刚需补库，午后交投明显转淡。
综合来看，美伊停火预期削弱风险溢价，叠加国内高库存压制，铝价上行空间受限；但海外缺口未闭合及新兴需求韧性提供底部支撑。预计铝价维持宽幅震荡，下周参考区间24100-25150元/吨。
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