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宏观压制持续 铜价重心下移低位支撑显现

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上周铜价承压震荡下行。

  上周价承压震荡下行。在美联储公布利率决议后,加息带来的美股暴跌以及是否引发的美国经济“硬着陆”的担忧左右货币政策的未来去向。周中美国公布的经济数据显示通胀仍在高位,市场对美联储激进收紧货币政策预期升温,美元持续大涨之下,人民币兑美元汇率一路走跌。叠加国内疫情影响消费难见起色,铜价运行重心一路下移,周中试探七万整数关口后小幅回升。

  基本面来看,长协TC显示出2022年的铜精矿市场有宽松态势,展望2022年,全球新增产能陆续释放,尤其下半年从供给端给予一定压制。精废价差缩窄明显,供需两弱局面加剧,一定程度凸显精铜消费。国内疫情目前来看整体处于可控范围,上海疫情拐点早已出现,短期管控措施仍未放开,对消费影响仍存,关注需求的延后释放。沪伦比值已经开始倾向利于进口,周五进口铜货源到货打压升水,但国内需求偏弱一定程度抑制境外铜进口,后续仍需持续关注各地疫情以及复工情况。

  展望后市,随着美联储加息、缩表计划落地后,市场主导价格走势的力量将逐步回归基本面,长趋势来看铜价面临下行压力。短期受宏观和国内疫情阻碍需求影响较大,短期看疫情对消费的拖累仍持续,但疫情过后,需求或将迎来一轮反弹,关注国内库存后续一旦恢复去化的提振。本周预计偏弱运行为主,预计本周运行区间为69500-72500元/吨。

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