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长江镍周评:宏观因素牵绊需求前景堪忧 镍市供强需弱

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美元强势和美联储加息利空压制下,市场悲观情绪再度升温,工业品普跌。英国政府在新一轮的对俄经济制裁中,对俄罗斯首 富、诺里尔斯克镍业公司总裁实施制裁。受此事件影响,LME 镍一度上扬 超过 8%,不过短期事件扰动有限。印尼华科镍铁项目四台电炉已全部如期投产。此外,印尼的镍铁和高冰镍产能继续投放,逐步缓解市场供应缺口。从需求端来看,需求缺乏亮点,价格倾向于震荡,本周镍价反弹力度有限,探底回升后再度陷入深跌。

一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾:
1、本周一镍价通胀高企市场全球经济衰退打压金属需求,市场恐慌情绪蔓延,镍价上方阻力增大,随即下跌。
2、中国需求前景改善以及美元汇率疲软支持,令市场人气有所好转,但是镍市况喜忧参半,国内总体消费相对迟滞,因此镍价弱势收阴。
3、本周三镍价小幅上涨,在美元走强及加息背景下,国内货币政策发力稳经济大盘,经济复苏有望市场情绪得到暂时修复,因而小幅上涨。
4、受海外英国制裁诺镍消息扰动,叠加去库支撑,镍价一度飙涨。
5、美国经济不及预期,全球掀起加息浪潮,经济衰退风险加剧引发需求忧虑,从而破坏全球金属繁荣市场,镍价受宏观因素牵绊下跌。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场:由于通胀高企,欧美央行加快了货币收紧的步伐,美国经济有可能出现衰退,欧洲经济遭遇能源危机,消费增速大幅放缓。金属跌潮来袭,伦镍大幅受挫下跌,创今年1月11日以来新低,目前收跌5.11%至21540美金。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

如图所示,7月1日,LME伦敦金属库存总存量66498,较前一日减少282公吨,在供应充沛之下镍库存在6月28日迎来久违回增,增加384公吨。镍库存减少对价格仍有支撑作用。
四、镍价下周后市展望
综上所述,宏观面,美国5月PCE物价指数回落,通胀虽有见顶倾向,但衰退担忧继续主导市场,金属板块普遍下跌。目前菲律宾主要港口共有33条镍矿船货或等待装货发运,约180万湿吨。供应源源不断,国内市场镍铁持续过剩,镍铁价格不断下调。铁价不断下行打击了上游报价及出货的意愿,铁厂成本仍高当前价格导致市场大多进入亏损,但需求疲软价格下行的趋势下,铁厂被动接受。需求端不锈钢厂因订单稀少利润空间狭窄也多选择减产,此举进一步降低对原料的需求,镍铁压力增大,产业链整体处于低迷状态。目前镍产业整体供应强需求弱局势难有改观,废纯镍市场交投情绪一般,贸易商谨慎操作。本观点仅供参考,不做操盘指引(长江有色金属网 仅供参考)

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