【引言】时序至年末，宏观万象迭代更新，特朗普就职后关税举措的相关言论引发市场波澜。特朗普就职演讲未宣布 “贸易赤字紧急状态” 与新关税，美元就职日疲软，市场对美元风险溢价部分降低。但最新消息美国考虑自 2 月 1 日起针对从墨西哥和加拿大进口的商品施加 25% 的关税，这一举动或有通过关税调节以争取有利谈判地位的考量，极有可能给北美地区现有的贸易格局带来显著变动，使相关产业的产业链和供应链面临诸多不稳定因素和挑战。美元避险情绪发酵，多头离场观望，有色金属弱势震荡；以下是1月22日午盘后金属行情走势分析：
沪铜收跌0.16%：铜价震荡下挫至75500元关口震荡。盘面来看，短线呈现进一步下挫风险较大。总体来说，宏观面美国新任职总统有关关税政策不确定因素仍存，市场避险情绪升温，偏空氛围下多头获利离场，铜价减仓收阴；
沪铝收跌0.56%：铝价低开低走，盘面弱势震荡，电解铝炼厂运行产能稳定，供应端整体表现平稳，年末部分厂家年末追产，但整体终端步入淡季。下游企业进入减停产消费进一步下降；铝价总体来说继续受到20000-20400元支撑表现情况。
沪锌收跌0.6%：锌价低开低走，盘面做空氛围较浓，宏观面情绪修复提振锌市，盘面来看，高位承压震荡趋势，临近假期，下周多数企业放假，采买情绪减弱带动现货升水大幅下行，基本面偏弱限制锌价上行空间，关注均线附近压力位表现；
沪镍收跌1.15%：本交易日高开低走，空头主导，仍有继续下挫预期，消息上传印尼将削减配额，矿山难有降价出售空间，使得镍矿价格坚挺，镍铁生产成本难以降低，在成本支撑下，镍铁价格有上升动力。但当前全球镍市场供应宽松、存在过剩，年末下游企业备货渐进尾声，市场交投清淡，镍价受宏观情绪主导下挫，当前维持偏空思路；
沪锡收跌1.09%：当日锡价弱势，显示多空博弈，处于宽幅震荡调整期，空头占优。盘面来看，上方继续关注25万压力。12 月精炼锡产量下滑、部分冶炼厂开工率下降，原料供紧隐忧支撑，但海外对特朗普关税存担忧，美元指数反弹，压制锡价。春节临近，焊锡和锡化工需求疲弱，下游企业开工率将降，备货结束，需求支撑减弱。但不宜过度追空；
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