4月29日，长江现货1#白银均价报18025元/千克，较上一交易日大幅下跌470元，跌幅明显，反映出当前现货市场抛压有所增加，市场成交情绪趋于谨慎。从近期现货市场走势来看，自4月下旬以来，白银现货价格便呈现震荡下行态势，此次单日大幅下挫，进一步加剧了短期市场的观望情绪。
期货市场同样表现疲软，截至当日11:00，沪白银主力合约报价18121元/千克，较前一交易日下跌333元，跌幅达1.8%，期货市场的回调的幅度虽略小于现货市场，但也充分体现出当前市场对白银短期走势的谨慎预期。结合当日同期贵金属市场表现来看，黄金等其他贵金属也出现不同程度回调，整体贵金属市场氛围偏淡，进一步拖累了白银价格走势。
宏观层面，市场对美联储降息预期出现反复，近期通胀黏性仍存，美联储降息时点可能推迟至年底，这一预期推高了白银这类无息资产的持有成本，对银价形成压制。与此同时，中东冲突局势趋于缓和，地缘政治带来的避险支撑减弱，资金逐步从贵金属市场流出，进一步加剧了银价回调压力。
供需层面，尽管全球白银市场预计将连续第六年保持供应短缺，2026年短缺规模预计扩大15%，但短期来看，工业需求的阶段性疲软对银价形成一定拖累。据悉，2026年全球白银工业需求预计连续第二年下滑，其中光伏行业受去银化技术推进影响，需求出现回落，虽有AI数据中心、新能源汽车等新兴领域需求提供支撑，但短期内未能抵消传统工业需求的下滑压力，难以对银价形成有效托举。
此外，市场资金面的变化也对当日白银行情产生了影响。前期白银价格经历大幅上涨后，投机性多头仓位处于高位，部分资金选择获利了结，程序化交易触发连锁止损，而白银市场规模相对较小、杠杆率较高，进一步放大了价格跌幅，这也是当日银价大幅下挫的重要原因之一。值得注意的是，当前投资需求仍是影响白银价格的重要变量，2026年银币和银条需求预计增长18%，若投资需求持续释放，有望缓解短期银价下行压力。
分析师指出，4月29日白银行情的走弱，是短期宏观预期、资金流动与供需格局共同作用的结果，并未改变白银中长期的结构性供需失衡格局。中长期来看，全球白银矿产量连续四年下降，库存处于历史低位，叠加美联储降息周期开启的预期，白银价格仍有回升空间，但短期而言，市场仍将处于高波动、宽幅震荡的态势，需警惕政策监管、技术替代等潜在风险。
对于投资者而言，当前需重点关注宏观货币政策走向、地缘政治局势变化及工业需求复苏情况，谨慎把握市场节奏，避免盲目追涨杀跌；对于下游企业而言，可依托当前价格回调契机，合理规划采购与库存管理，降低价格波动带来的经营风险。
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