据长江有色金属网数据，2026 年 5 月 29 日，长江综合电池级碳酸锂（99.5%）均价报 177500 元 / 吨，工业级碳酸锂（99.2%）均价报 174500 元 / 吨，双双较上一交易日上涨 2500 元。期货市场同步走强，碳酸锂主力合约冲高回落，最终收涨 1.22%，报 179740 元 / 吨，周跌幅达 2.56%。从本周整体走势看，碳酸锂呈现先抑后扬格局。回顾 5 月中旬以来，锂价持续走弱，而今日的反弹，是连续下跌后的企稳修复，更是上游矿端偏紧、下游需求旺盛、库存压力缓解三重因素共振的结果，底部支撑已愈发坚实。

一、今日锂价反弹的核心驱动因素

1. 连续下跌释放风险，超跌修复需求强烈

5 月中旬至今，碳酸锂持续走弱，价格逐步回归理性区间，前期累积的悲观情绪与抛售压力充分释放。从高位回落至 17-18 万元 / 吨后，价格接近部分锂盐厂成本线，继续下行空间受限，市场抄底情绪与补库需求同步升温，为今日反弹奠定基础。

2. 供给端：海外扩产预期落地有限，国内矿端持续偏紧

此前锂价下跌，主因市场对海外锂矿复产、扩产的宽松预期升温。但实际来看，海外项目复产进度不及预期，津巴布韦锂矿出口管制、澳洲矿山燃料短缺等问题持续扰动，短期难以形成大规模增量。

国内方面，江西锂云母矿停产换证、部分冶炼厂检修，导致国内锂矿及碳酸锂阶段性供给收缩。龙头企业方面，天齐锂业、赣锋锂业等维持 “2026 年锂行业供需紧平衡” 判断，挺价意愿强烈，进一步支撑现货价格。

3. 库存逻辑重构：隐性库存显性化后，去库节奏加快

此前 “低库存” 叙事瓦解，核心是第三方机构调整统计口径，大量隐性库存集中显性化，叠加交易所仓单攀升，短期压制锂价。但经过两周消化，贸易商库存去化明显，下游材料厂逢低补库，社会库存重回低位，现货市场流通货源收紧，支撑价格企稳。

4. 需求端：新能源汽车高景气，储能需求持续爆发

下游需求的旺盛是锂价底部支撑的核心。乘联会预测，5 月国内新能源乘用车零售量将达 95 万辆，环比增长 12%，渗透率升至 62.5%，创历史新高。比亚迪、特斯拉等主流车企销量回暖，带动动力电池需求稳步增长。

同时，储能成为锂需求核心增长引擎。机构预测 2026 年全球储能电池需求同比增速达 60%，AI 数据中心配储、海外储能订单爆发，推动锂盐采购量持续攀升，需求端刚性强劲，对冲供给宽松预期。

5. 龙头业绩佐证景气，市场情绪逆转

2026 年一季度，锂矿龙头业绩大幅反弹：天齐锂业归母净利润 18.76 亿元，同比增长 1699.12%；赣锋锂业扭亏为盈，净利润 18.37 亿元。业绩高增印证行业景气度，带动市场情绪从悲观转向谨慎乐观，资金回流锂板块，助力锂价反弹。

二、未来走势展望：短期震荡企稳，中期紧平衡下易涨难跌

1. 短期（1-3 个月）：震荡筑底，反弹可期

短期内，碳酸锂大概率维持 17-19 万元 / 吨区间震荡筑底。一方面，海外供给释放、库存消化仍需时间，价格反弹或面临套牢盘抛压；另一方面，矿端偏紧、下游旺季补库启动，成本与需求支撑下，大幅下跌概率极低，企稳反弹趋势明确。

2. 中长期（半年以上）：供需紧平衡，价格中枢上移

中长期看，锂行业供需紧平衡格局难以逆转。供给端，海外增量有限，国内环保、能耗约束下，产能扩张节奏放缓；需求端，新能源汽车渗透率持续提升、储能与 AI 配储需求爆发，全球锂需求稳步增长。叠加龙头企业挺价、战略资源属性强化，碳酸锂价格中枢有望逐步上移，开启新一轮上行周期。

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