CCMN国际市场：今日适逢英国银行价格休市，伦敦期货交易所暂无交易数据。
国内期货：今日沪铝主力月2607合约窄幅走弱；开盘价报24505元/吨，盘中最高24570元/吨，最低24285元/吨，昨日结算24505元/吨，尾盘收至24465元/吨，跌40元，跌幅0.16%；沪铝主力月2607合约全天成交量242039手增加70333手，持仓量288180手增加10522手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24290-24330元/吨，跌40元，贴水155-贴水115，涨10元；广东现货24105-24155元/吨，跌70元，贴水330-贴水280，跌15元；上海地区24280-24320元/吨，跌40元，贴水165-贴水125，涨10元。
宏观层面，尽管美方宣称伊朗即将达成和平协议且霍尔木兹海峡航道有望重开，但市场在经历多次预期落空后已趋于理性。即便停火落地，原油运输疏通、油田复产与设施修缮仍需漫长周期，叠加通航管控及地缘分歧等不确定因素，油价短期内难以回落至冲突前水平，中长期能源价格格局也将发生实质性改变。此外，交易员正密切关注即将公布的美国4月PCE数据，若核心PCE环比涨幅超预期，将进一步强化年内的加息预期，对市场风险偏好构成压制。
基本面来看，自3月地缘冲突爆发以来，中东多家电解铝炼厂生产受限，海外供应持续受损。与之形成鲜明对比的是，LME铝库存持续去化至历史低位，注销仓单比例极高，海外现货维持高升水，反映出供应紧缺的现状，进口窗口的深度倒挂也为沪铝提供了坚实的底部支撑。需求端受出口订单回暖、储能及基建类需求修复带动，本周铝加工行业开工率小幅回升，展现出较强的韧性。然而，国内现货消费依旧表现孱弱，沪铝社会库存已连续上涨22周，截至5月22日增至51.58万吨（+1.37%），刷新近六年新高，明显压制铝价的上方空间。
现货市场方面，早间持货商虽有变现意愿，但在后市看好预期的支撑下调价幅度可控，甚至不乏挺价者；下游企业趁势稳步补货，带动贸易商入市刚需接货，交投整体平稳。随着盘面后续下探，买方逢低补货意愿增强，卖方逐渐转为惜售，实际交投略显乏力。
综合来看，在海外供应缺口与新兴需求的支撑下，预计铝材及制品出口仍将维持高位，沪铝整体将跟随伦铝走势运行。考虑到宏观情绪的反复，铝价短期或延续震荡格局。明日价格参考【24200-24700】元/吨。
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