今日LME三个月期铝遭遇重挫，盘中跌幅一度超3%，北京时间17:18跌至3433美元/吨，大跌110美元/吨，盘中触及最低3432.5美元/吨，创下自4月9日以来的新低。此次大幅下挫的核心逻辑在于：美伊和平框架协议的达成引发了大宗商品市场定价逻辑的急剧切换，前期支撑外盘铝价的“地缘避险溢价”正被加速挤出。
为何伦铝出现如此剧烈下跌？核心原因可归结为以下三点：
首先，中东供应中断风险实质性缓解。美伊双方确认已就结束冲突、解除海上封锁及重新开放霍尔木兹海峡达成框架协议。随着全球能源航运大动脉有望恢复通航，市场对海湾地区电解铝产能进一步被动减产的恐慌情绪迅速降温，直接削弱了此前推升伦铝走高的核心催化剂。
其次，宏观通胀担忧显著降温。受地缘局势缓和影响，布伦特原油期货价格暴跌超4%，国际油价的大幅跳水有效缓解了市场对能源成本推高通胀的预期。与此同时，美元指数跌至10日新低，虽然弱美元通常利好金属估值，但在当前节点，资金更倾向于将其视为“战争风险解除”的信号，从而引发多头资金的获利了结。此外，市场焦点正转向本周美联储新任主席沃什的首秀，在通胀预期回落的背景下，投资者对美联储维持鹰派立场的担忧减弱，促使部分避险资金从有色板块撤出。
最后，基本面强支撑尚存，短期或呈高位震荡。尽管宏观情绪转弱导致伦铝大跌，但海外铝市的底层供需矛盾并未彻底解决。前期受影响产能造成的供应缺口依然存在，现货升水持续高企，且LME铝库存已连续下滑至低位，表明海外实质性的紧缺局面短期内难以逆转。反观国内，受产能天花板压制，铝锭社库正处于去化阶段，叠加出口订单增加，基本面依然稳健。因此，在地缘溢价消退与产业紧平衡的博弈下，预计短期铝价将进入宽幅震荡调整期。
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