据长江有色金属网现货数据，2026 年 6 月 30 日长江现货 1# 钴市场均价 381000 元 / 吨，较前一交易日小幅下调 1000 元，弱势格局延续至月末。

纵观 6 月整月价格走势，钴价自月初高点开启持续性下行通道：6 月 1 日市场均价高达 424000 元 / 吨，全月无明显反弹行情，虽中旬短暂小幅回弹、下旬触底后小幅修复，但整体下跌趋势未改，月末报价较月初累计回落 43000 元，月度跌幅显著。

供给端：海外矿源持续放量，市场流通货源充足

主产国刚果（金）矿山开采、冶炼产能稳步释放，当地湿法冶炼厂产能爬坡完成，钴中间品月度出口量环比大幅提升，国内港口钴原料库存持续累积，冶炼企业原料采购成本不断下移，成本支撑力度持续弱化。

进口通关流程顺畅，每月大批量钴原料稳定流入国内市场，叠加国内回收钴产业链开工率走高，再生钴供给同步增加，原生钴 + 再生钴双重供给增量，彻底改变此前市场偏紧格局。

国内钴冶炼企业维持满产运行，成品 1# 钴持续流入现货市场，企业出货压力增大，为加快资金回笼主动下调报价，进一步带动市场价格走低。

需求端：新能源产业链淡季，刚需采购大幅收缩

钴的核心消费集中于三元锂电池、高温合金两大领域，两大下游板块 6 月需求同步走弱：

1. 动力电池行业淡季拖累三元需求

6 月处于新能源车传统消费淡季，整车终端零售增速放缓，头部电池厂月度排产环比下调，三元正极材料企业开工同步收缩，原料采购仅维持基础刚需，大批量备货行为基本消失。下游企业普遍预判原料价格仍有下行空间，全部采取 “随用随采” 策略，规避存货减值风险，现货市场成交冷清。

2. 高温合金、硬质合金增量不足

军工、高端装备订单维持平稳，但无新增放量；工业刀具、耐磨合金制造业进入季节性淡季，对金属钴的工业采购量环比下滑，无法对冲锂电端需求走弱带来的缺口。

3. 海外锂电出口订单回落

海外储能、电动车市场需求修复不及预期，国内三元材料、电池外销订单环比减少，过剩钴货源只能向内销市场消化，加剧现货端竞争。

宏观层面压制大宗商品估值

全球维持货币收紧大环境，美联储鹰派表态持续推高美元资产吸引力，美元指数保持高位运行，有色板块整体估值承压，市场投机资金持续从小金属赛道撤离，前期布局钴板块的多头资金逐步离场，缺少增量资金托底，钴价缺乏反弹动能。

同时国内 6 月制造业景气修复力度不及预期，化工、金属加工板块景气度走弱，市场对工业金属整体需求预期下调，进一步放大钴品跌势。

市场交易情绪偏空，抛压长期大于买盘

整个 6 月现货市场空头氛围占据主导，前期高位囤货的贸易商持续止损出货，市场流通货源不断增多；而采购端观望情绪浓厚，抄底资金寥寥无几，多空力量长期失衡。即便中旬价格短暂小幅反弹，也仅为短期刚需补库带动，并未形成持续性看涨情绪，难以扭转整体下跌行情。

行业龙头企业经营现状解读

国内头部钴冶炼、锂电材料企业反馈，6 月海外钴矿到货量持续走高，企业原料库存不断累积，生产端无减产计划，成品金属钴产出稳定，现货出货压力持续存在。

三元正极龙头企业表示，受下游车企淡季压单影响，企业原料采购周期拉长，大幅缩减长单采购规模，仅按需少量拿货，短期内难以形成大规模采购托底钴价。

海外矿业企业最新产销数据显示，刚果（金）大型钴矿产能释放节奏稳定，下半年仍有新增开采产能落地，中长期供给宽松格局难以快速缓解，企业对三季度钴价走势保持谨慎态度。

后市行情展望

短期（7 月上旬）：当前供给宽松、下游淡季需求疲软的核心矛盾尚未缓解，港口钴原料库存仍在累积，下游电池企业排产暂无大幅上调预期，钴价大概率维持低位偏弱震荡，或存在小幅下探空间，仅在价格大幅下探后出现短暂刚需补库带来的小幅修复。

中长期（三季度中后期）：拐点需看两大信号

需求端：新能源车终端消费回暖，国内、海外电池厂排产环比显著提升，三元材料企业开启集中补库，刚需采购放量；

供给端：刚果（金）矿山开采出现政策管控、雨季减产，钴中间品进口量环比大幅回落，原料端供给收缩形成成本支撑。

若两大信号均未落地，钴价或将延续低位运行；只有供需两端同步出现实质性改善，钴价才有望结束持续下跌行情，开启趋势性修复。

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