中东地缘突发扰动叠加美联储官员集体偏鹰，美元、美股迎来剧烈分化，6 月 4 日硅锰现货全线走高，据长江有色金属网获悉，今日长江综合市场硅锰合金FeMn65Si17均价报6100元/吨，硅锰合金FeMn60Si14均价报5550元/吨，硅锰合金FeMn60Si28均价报7400元/吨，较前一日价格上涨50元。在供需博弈矛盾下逆势走强，成为今日黑色系热门争议品类，刚需厂商与贸易商聚焦后市涨跌边界。
宏观外因：美元美股异动助推商品成本抬升
国际上中东局势升温拉动原油上行，隔夜美股三大指数集体收跌，美元指数小幅走强至 99关口 上方，美联储密集鹰派发言抬升加息预期，全球工业品通胀预期回暖，资金小幅流入黑色合金板块。国内稳基建政策落地，钢材终端预期回暖，从宏观层面托举硅锰估值。
当前硅锰市场呈现供给收紧与刚需补库双向托价的运行格局，现货报价稳步上行。
供应端多重因素叠加导致货源持续偏紧。国内主产区矿热炉检修态势延续，北方地区更受电力紧缺、环保巡检双重影响，部分炉台临时停产；叠加行业普遍亏损抑制厂家复产节奏，中小厂仅按需排产，市场现货流通货源明显收紧。原料端支撑同样坚实，上游进口锰矿受海外物流扰动及南非发运减量影响，港口到货增量不及预期，矿商惜售情绪升温，成本端牢牢锚定硅锰市场底价。
需求端刚需集中释放形成有力支撑。成材市场成交回暖带动炼钢原料采购需求提升，6 月钢厂陆续开启月度集中招标与原料补库，铁水产量维持高位运行，下游采购从前期零星刚需逐步转向批量补库，现货市场成交显著放量，推动硅锰价格整体走高。
产业链现状：成本与库存形成双向牵制
上游锰矿、电力成本居高不下，多数冶炼企业处于盈亏临界线，主动减产意愿偏强；中游贸易商低位库存陆续出清，惜售心态加剧现货偏紧格局；下游钢企控原料库存、按需采买，采购节奏成为行情阶段性开关。
短期紧盯三大变量 + 行情预判
短期重点追踪：海外美元波动、国内钢厂招标定价、主产区复产进度。预判短期硅锰震荡偏强运行，FeMn65Si17 围绕 6100 元区间波动，上方 6200 元承压，若无大规模集中复产，涨价行情或将延续至中旬。
（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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