一、行情回顾
据长江有色网最新报价，1#铜均价报109480元/吨，较前日下跌260元/吨；铜升水走阔至700元/吨（b680-b720），较前一交易日扩大80元，现货货源偏紧、贸易商挺价出货，下游刚需拿货为主。
铜CU2610今开109200元、最高109300元、最低107920元、收盘109100元，结算价108680元，上涨480元，涨幅/跌幅+0.44%，持仓220874手、日增仓4480手、成交量129751手。
（08-28）伦铜库存234275吨，较前一交易日减1300吨。（08-28）沪铜库存72428吨，较前一交易日减17120吨（周库存）。
二、驱动因素分析
宏观面，美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会释放偏鹰信号，暗示若通胀不降温将重启加息，美元指数周五跳涨0.56%至99.68的两周高位，对铜价形成直接压制。
产业面，铜精矿TC维持低位，矿端扰动未消，冶炼厂检修与减产预期仍在；但高价抑制下游采购，铜杆、铜管开工率环比走弱，现货成交以刚需为主。LME铜库存连续去化至234275吨（08-28单日减1300吨），上期所铜周库存大降17120吨至72428吨，双库低位对铜价构成底部支撑。
资金面，沪铜主力CU2610持仓220874手，日增仓4480手，多头逢低回补意愿增强，但追高动能不足，盘面围绕10.9万关口震荡整理。
三、CCMN小结
1#铜均价109480元/吨较前日跌260元，现货升水走阔至700元凸显货源偏紧；美元走强压制盘面，伦铜沪铜双库低位去化支撑底部。预计短期铜价围绕10.9万关口震荡，关注美元指数及下游补库。
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