一、宏观面

8月13日美元指数小幅走软，尾市收于99.964，下跌0.05%。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.13%报53839.99点，标普500指数涨0.65%报7798.99点，纳斯达克指数涨0.81%报26803.03点。国际油价大幅回落，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货跌2.02美元报每桶81.25美元，跌幅2.43%；10月交货的伦敦布伦特原油期货跌1.91美元报每桶87.07美元，跌幅2.15%。数据面上，美国7月消费者价格指数环比上涨0.1%，此前6月为环比下降0.4%，市场对美联储9月加息的押注随之减弱；与此同时，美国财政部30年期国债标售预发行收益率约5.24%，为2001年以来最高水平，长端融资成本高企继续压制风险资产估值。美元回软对金属价格构成一定支撑，但油价跳水与高利率环境令有色板块整体缺乏向上驱动。

二、国际期货盘面行情

纽约白银最新价64.76美元/盎司，跌0.23美元/盎司，更新时间07:53；纽约黄金最新价4413.5美元/盎司，跌7美元/盎司，更新时间07:54。贵金属双双回落，白银跌幅大于黄金，反映出其兼具工业属性的高波动特征。美国7月CPI环比上涨0.1%令通胀交易降温，市场对美联储9月加息的押注减弱，而30年期美债预发行收益率升至5.24%的25年高位，持有无息资产的机会成本明显抬升。

三、上期所盘面情况

隔夜沪银2610合约收15805元/千克，较前一交易日结算价跌238元/千克，开盘15950元/千克，盘中最高15992元/千克、最低15744元/千克，成交量367129手，持仓量317602手。夜盘振幅接近250元，价格快速下破15800元关口，成交量位居有色贵金属板块首位，持仓量小幅缩减，投机资金离场特征明显。

四、库存与基本面

白银定价当前由金融属性主导。美元指数收于99.964、微跌0.05%，长端美债收益率升至5.24%，实际利率上行同步压制金银两个品种。工业需求端存在结构性亮点，光伏产业链多晶硅均价上涨1000元至38750元/吨，致密料、复投料同步上调1000元/吨，组件端排产回暖对光伏银浆需求形成一定支撑。据CCMN了解，国内白银社会库存变动有限，电子及焊料企业按订单节奏采购，暂无明显集中补库动作。

五、长江市场行情

13日长江现货1#白银均价15930元/千克，上涨70元/千克，报价区间15925—15935元/千克；长江综合1#白银均价15935元/千克、2#白银均价15920元/千克、3#白银均价15855元/千克，均上涨70元/千克。前一交易日现货报价随日盘走强而上调，但夜盘期价大幅回落后，现货已形成明显高估，今日开盘存在补跌压力，下游银浆及银盐企业观望情绪升温。

六、CCMN今日价格预测

预计今日沪银2610合约主要运行区间15650—15950元/千克；纽约白银运行区间64.0—65.5美元/盎司；今日长江现货1#白银价格预计在15750—15900元/千克，均价补跌回落。

CCMN小结：实际利率上行叠加夜盘重挫，今日现货银价看跌，光伏需求虽有支撑但难改短线弱势，宜等待价格企稳。

长江有色：鑫鑫