一、宏观面
美国10月CPI环比上涨0.4%、核心CPI环比上涨0.3%双双超预期，美联储12月加息预期进一步强化。11月12日美元指数涨0.26%，尾市收于103.174，接连第三个交易日上行并站上103关口，对基本金属估值形成压制。美股三大指数全线收跌，道指跌0.36%报52297.09，标普500跌0.35%报7592.40，纳斯达克跌0.39%报25366.09；国际油价大幅走高，WTI原油12月合约涨2.21美元报88.74美元/桶，布伦特原油1月合约涨3.06美元报95.82美元/桶。宏观氛围整体偏空，锌价承压运行。
二、国际期货盘面行情
11月12日LME伦锌收盘价3726美元/吨，跌34美元/吨，持仓257509手。伦锌在3800美元关口下方继续回落，美元走强令外盘重心进一步下移。
三、上期所盘面情况
隔夜沪锌2701合约收25200元/吨，跌130元/吨，今开25230元/吨，最高25310元/吨，最低25100元/吨，成交量48607手，持仓量97079手。夜盘跟跌外盘，跌幅相对温和。
四、库存与基本面
LME锌库存11月12日降至142625吨，减950吨，11月以来累计去化逾1.5万吨；沪锌周库存126441吨（11月6日当周减8474吨），内外库存同步下行。据CCMN了解，国产50%品位锌精矿加工费报-2350元/金属吨创历史负值，冶炼端倒挂进入第10个月，10月精炼锌产量54.2万吨同比下降12.27%，供应收缩逻辑延续；新能源车10月出口60.6万辆同比增长1.4倍，镀锌与压铸需求扩容对锌消费形成托底。
五、长江市场行情
11月12日长江现货0#锌均价25440元/吨，涨80元/吨，1#锌均价25340元/吨，涨80元/吨，压铸锌合金锭均价26100元/吨，涨100元/吨。贸易商随行就市，下游按需采购，成交平稳。
六、CCMN今日价格预测
美元强势压制下外盘领跌、夜盘跟跌，但加工费负值与低库存限制下行空间，预计今日现货锌价小幅走低。预计今日长江0#锌现货价格运行区间25300-25420元/吨，沪锌2701合约25050-25350元/吨，LME伦锌3690-3770美元/吨。
CCMN小结：供应收缩与宏观利空拉锯，CCMN今日对现货锌价判断：小跌。
长江有色：小江
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