一、宏观面
11月10日美元指数尾市收于102.230，涨0.56%，重上102关口。美股三大指数全线下挫，道琼斯跌0.30%报52231.89，标普500跌0.38%报7520.93，纳斯达克跌0.74%报25065.88。纽约12月交货轻质原油跌0.81美元报86.04美元/桶，跌幅0.93%，伦敦布伦特1月合约跌1.08美元报91.49美元/桶，跌幅1.17%。10月非农数据超预期推升12月加息概率至八成以上，美元反弹直接抬升美元计价铝锭的估值压力，叠加海外关税博弈延续，宏观氛围转为偏空。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦铝收盘价3018美元/吨，跌64美元/吨，跌幅2.08%，持仓574662手。伦铝失守3050美元，回落至近一周低位，海外低库存未能抵消美元走强的压制，盘面出现补跌特征，对沪铝开盘形成偏空情绪指引。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铝2612合约收22170元/吨，跌625元/吨，开盘22430元/吨，盘中高点22430元/吨，低点22075元/吨，成交量163785手，持仓239775手。期价接连跌破22500元与22200元两道关口，22100元附近寻求支撑，上方压力位回落至22400元。日线级别期价下穿布林下轨，MACD绿柱放大，短期方向向下。
四、库存与基本面
伦敦铝库存226850吨，减125吨，仍处本世纪低位区间。上期所铝库存132605吨，单周减58413吨，降幅30.6%，为年内最大单周降幅，去库已延续十一周并创年内新低。加工端，铸造铝合金锭A356.2报23700元/吨，跌200元；铝合金ADC12报24200元/吨，跌100元，压铸板块跟随下调。星云星座计划发布后，卫星平台铜铝单位载荷用量将显著提升，为铝需求打开新的增长维度，但短期尚难对冲宏观压力。
五、长江市场行情
11月10日长江现货A00铝均价23290元/吨，跌250元/吨，价格区间23270-23310元/吨，对盘面贴水15元/吨，贴水较前一日收窄5元。持货商挺价心态出现松动，下游逢跌询价增多，但实际接货仍偏谨慎，成交以零星刚需为主。
六、CCMN今日价格预测
强美元与加息预期主导定价，沪铝夜盘重挫625元，伦铝同步补跌，现货报价相对盘面偏挺的格局存在向下修复要求。预计今日长江现货A00铝价格运行在22700-22800元/吨，沪铝2612合约参考22000-22300元/吨，伦铝参考2980-3040美元/吨。
CCMN小结：低库存与需求新故事难敌宏观压制，宏观压制与贴水修复压力主导，铝价短线补跌，关注22000元整数关口的承接力度。
长江有色：鑫鑫
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