据中信证券的最新研报指出，尽管美国2023年12月的CPI环比增速略高于预期，核心CPI环比增速与预期一致，但美国通胀的黏性仍然明显，预计美联储降息不应过度乐观。
在最新公布的数据中，美国2023年12月的CPI环比增速升至0.3%，略高于预期的0.2%。核心CPI环比增速为0.3%，与预期一致。然而，尽管数据有所回落，但美国的核心服务项通胀项仍然是通胀的黏性所在，表明通胀压力并未完全消退。
中信证券分析，当前美国通胀的下行斜率虽然有所放缓，但整体通胀压力仍然处于可控范围。预计美联储已完成此轮加息，但对于降息的时点，该机构认为可能要等到今年年中时点附近。在此之前，美债利率可能会面临较大的波动风险。
对于市场普遍预期的降息，有分析认为不应过度乐观。美国财政部长、前美联储主席耶伦表示，随着美国通胀增速下滑，美国经济增长保持平稳，美联储考虑降息是理所应当的。她还预计，明年底美国通胀率就有望达到2%左右，而这正是美联储长期以来的通胀目标。
然而，美联储主席鲍威尔在最近的讲话中表示，即使没有出现新的情况，美联储也不会过早地改变政策方向。他强调了美联储保持独立性的重要性，并表示将根据数据评估后再做决策。
总体来看，尽管通胀压力有所缓解，但美国通胀的黏性问题仍然存在。对于美联储来说，如何在维护物价稳定的同时避免经济衰退，仍是一个需要谨慎权衡的问题。对于投资者而言，对美联储的政策动向应保持高度关注，以更好地把握市场变化。
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