半年烧掉全年近一半配额，印尼镍矿的"余粮"还能撑多久？据CCMN平台7月22日报道，印尼镍矿商协会（APNI）披露，2026年上半年印尼镍矿石吸收量达1.206亿吨，已占全年开采配额2.6亿至2.7亿吨的46.2%。过半年度额度在上半年集中落地，下半年供给余量随之收窄。按上半年节奏折算，月均消耗约2010万吨；若下半年维持同等强度，全年实际吸收或逼近2.4亿吨，贴着配额上沿运行。这一收紧信号直接传导至盘面：长江现货1#镍今日均价报131550元/吨，较前一日上涨1100元/吨。
真正扎眼的是冶炼端的需求体量。APNI数据显示，印尼现有79家镍加工与精炼设施，若全部满负荷运转，全年镍矿石理论需求量高达4.15亿吨。对比2.6亿至2.7亿吨的年度开采配额，原料缺口接近1.5亿吨量级。支撑这套体系的，是422个正常活跃的采矿商业许可证（IUP），持续向冶炼端输送合规原料。下游硫酸镍均价33100元/吨持平，氯化镍39300元/吨持平，新能源刚需托底令成本端难以下塌。值得留意的是，印尼镍矿内贸基准价与离岸折价近期同步承压，矿商低价出货与高税负并存，成本与利润出现分化。现货单日上涨1100元/吨，是近阶段少见的单日涨幅，反映矿端故事对盘面定价的牵引增强。矿端收紧、期货增仓、现货跟涨，三重信号指向同一结论：供需偏紧格局短期为镍价提供支撑。
一边是满产需求4.15亿吨的庞大胃口，一边是全年仅2.7亿吨的配额天花板。印尼镍产业"产能大、原料紧"的格局短期难逆转，矿端约束正持续向全球镍原料价格传导。若下半年配额执行趋严、到港节奏放缓，镍价上行弹性还有多少空间？这道供给算术题，市场仍在等待答案，也等待下一季配额的官方指引。
CCMN长江有色网讯 小江
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