无锡市场304冷轧今日再报横盘，沉闷中藏着结构性分化。太钢304/2B 2.0*1219规格报15100元/吨，张浦同规格报15250元/吨，较上一交易日均无波动。304/NO.1太钢4.0*1500报14050元/吨，316L/2B联众1.5*1219报30050元/吨，430/2B宝钢2.5*1219报7200元/吨，主流系别集体走平。唯一亮色来自201系：联众201/2B 1.5*1219报8650元/吨，单日上涨50元，为横盘格局撕开一道口子。
价格横盘之下，库存周期才是真正的主角。据CCMN平台7月21日报道，社会库存去化节奏偏慢，贸易环节出货以零散刚需为主，库存绝对水平仍处偏高位。上期所仓单此前出现回落，显性库存压力边际缓和，但下游提货力度依旧有限。现货持稳与盘面分化构成基差裂口：成材横盘、原料端镍价偏强，成本与成材的剪刀差持续考验钢厂定价能力。若下游补库迟迟不启，去库斜率难有改善，基差裂口短期难收敛。
横盘不是终点，而是拉锯的中段。304在15100元/吨一线获得检修控货托底，下行节奏放缓；但成交清淡制约反弹高度，库存偏高压制单边空间。多空交织下，短期难现明确方向。后续需关注两点：一是钢厂排产到货节奏，二是终端金九前补库何时启动。库存周期若转向加速去化，基差裂口方有收敛契机，钢价才有望打破盘整。
CCMN长江有色网讯 小江
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