沪金2610合约最新价格993.74元/克，较昨结998.50元/克下跌4.76元、跌幅0.48%（更新时间：11:30），盘中最低探至988.46元/克、最高999.60元/克，千元整数关口在连续多日拉锯后终究失守，多头防线退守至990元/克下方。与黄金的疲软形成鲜明对照，沪银2610合约最新价格16819元/千克，较昨结16690元/千克上涨129元、涨幅0.77%，贵金属内部强弱切换在一日之内再度演化为金弱银强的分化格局，资金用脚投票的方向悄然生变，板块定价的重心正由黄金向白银倾斜。从技术形态看，沪金2610自千元上方回落，短期均线系统由多头排列转向纠结，990元/克一线成为多空必争的咽喉位。这一失守并非孤例，而是近期贵金属内部定价逻辑切换的缩影；当避险溢价退潮，黄金的金融属性驱动减弱，白银的工业属性与资金弹性开始接力。
外盘金价的同步回落为这轮回调提供了注脚：伦敦金最新4582.72美元/盎司，较昨结4601.58美元/盎司下跌18.86美元、跌幅0.41%；纽约金最新4634.19美元/盎司，较昨结4664美元/盎司下跌29.81美元、跌幅0.64%，COMEX与伦敦盘面双双走低，显示前期由避险买盘推动的涨势正在退潮。驱动层面，美元利率预期与美债收益率的边际变化削弱了不生息资产的相对吸引力，而前期在高位累积的多头头寸出现获利了结，令金价缺乏继续上攻的动能。与此同时，伦市金银比仍维持在66.5附近的高位，反映黄金相对于白银的溢价尚未完全消解；世界黄金协会披露的央行购金节奏虽对中长期底部形成支撑，但短期定价更多由资金面与技术位主导，基本面的托底尚未转化为即时的上行动能。这种内外盘的同向走弱，说明本轮调整并非单纯的国内资金行为，而是全球定价力量的共振，海外宏观变量的边际收紧正通过汇率与利差渠道向国内盘面传导。
综合来看，沪金2610跌破千元关口并不意味着上行趋势的反转，更像是亢奋情绪之后的技术性回踩；下方985元/克至990元/克一带的前期密集成交区，仍对价格构成关键支撑。值得留意的是，黄金ETF的持仓变化与期货市场的持仓结构，往往是判断趋势成色的前瞻指标，若后续持仓未现缩水，则回调更宜视作多头行情中的休整而非转向。就盘面而言，沪金2610在985元/克附近的承接力度，将直接检验千元关口失守的性质——是趋势性的破位，还是上涨途中的喘息。从更长的周期观察，千元关口的得与失，往往对应着市场对于实际利率中枢的重新定价；当降息预期出现反复，黄金的估值锚便会随之摆动。后续需重点关注美元指数走向、美债实际利率变化，以及本周末杰克逊霍尔年会释放的政策信号，贵金属的多空天平会否就此重新校准，市场正屏息以待。
CCMN长江有色网讯 小江
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