8月11日双硅期货联袂走高，硅铁2611合约最新价格报5982元/吨，较昨结5920元上涨62元，涨幅1.05%（更新时间：13:59）；锰硅2611合约报5766元/吨，较昨结5724元上涨42元，涨幅0.73%，持仓495879手，成交419240手。螺纹钢2610合约同步报3016元/吨上涨14元，钢市情绪回暖与铁合金上行形成呼应。硅铁2611合约收5906元/吨、锰硅2611合约收5760元/吨，主力资金对成本端的押注延续，但期货暖意能否穿透钢厂利润表仍存分歧。焦炭2609合约持仓40534手、铁矿石2609合约持仓414556手，原料端资金亦在增仓。焦炭2609合约今开1865元/吨、最高1915元/吨、最低1859元/吨，日内波动区间较此前交易日扩大；硅铁2611合约今开5888元/吨、最高5938元/吨、最低5856元/吨，盘中振幅50元/吨；锰硅2611合约今开5710元/吨、最高5782元/吨、最低5692元/吨，持仓493475手。螺纹钢2610合约今开2997元/吨、最高3019元/吨、最低2985元/吨，持仓2179701手。

矛盾藏在供给与需求之间。供给端，硅铁产区开工保持常态，电力成本未现松动，锰矿到港平稳，合金厂利润处低位区间；上海铁合金8月11日硅铁报5800-6050元/吨，硅锰合金报5750元/吨，现货跟涨有限。需求端，唐山炉料数据显示，钢坯150乘150报2950-3080元/吨，钢坯165乘225报2980元/吨，重废大于6mm报2100元/吨，中废大于4mm报1450元/吨，统废报1630元/吨，炼钢生铁报2620元/吨，铁精粉65-66品位报990元/吨，钢厂原料采购偏谨慎。唐山炉料另报铁精粉迁安980元/吨、滦县940元/吨，原矿27-28品位130元/吨、30-32品位160元/吨，球团矿62-63品位1030元/吨，原料成本结构偏刚性。长江综合数据，硅锰合金FeMn65Si17报5750元/吨，高碳铬铁FeCr55C1000报8400元/吨，钒铁FeV50-B报83000元/吨，1号电解锰报19100元/吨，553号硅报9400元/吨。钢厂在利润与排产间反复权衡，招标定价紧锚原料成本，铁合金上行缺乏需求放量配合。

双硅共振的成色有待验证。期货升水与现货持平并存，反映资金对成本端的乐观与产业对需求的克制。锰硅2611合约持仓493475手、螺纹钢2610合约持仓2179701手，仓量结构显示多空仍在拉锯。唐山准一级冶金焦现货1820元/吨、2级焦1650元/吨，焦炭成本对合金边际利润形成挤压。唐山准一级冶金焦1820元/吨较2级焦1650元/吨高170元/吨，焦价梯度对应高炉入炉成本差异。硅铁2611合约持仓362279手、焦炭2609合约持仓40534手，双硅与原料资金联动。螺纹钢2610合约昨结3002元/吨、最新3016元/吨，单日回升14元/吨，成材利润边际修复为双硅提供需求侧想象。硅锰FeMn65Si17长江综合5750元/吨与上海铁合金5750元/吨持平，期现基差收敛。若钢厂利润修复带动排产回升，铁合金需求或获实质支撑；若利润持续承压，合金厂开工调整将反向约束价格。4季度首道关口，在于螺纹钢2610能否站稳3000元上方并带动成材利润走出泥沼，届时双硅上行的成色将见分晓。

CCMN长江有色网讯 小江