锌的需求故事，正在从镀锌钢和压铸合金之外长出新枝。据CCMN平台8月26日报道，国网常熟披露的用电数据给有色产业递上了新的量尺：当地某智算中心8月最大用电负荷同比增长超过70%，算力产业最高负荷达20万千瓦、约占全市4.1%，而算力贡献了全市近半数、约49%的用电负荷增长——负荷爬升意味着变电站、输电铁塔、杆塔与钢结构的连锁投资，这些环节的防腐几乎都要靠热镀锌。同日还有来自实验室的进展：中科院物理所孟庆波团队制备的大面积铜锌锡硫硒（CZTSSe）薄膜光伏组件，光电转换效率刷新至13.0%，锌以吸收层元素的身份切进新型光伏材料。
从量级看，算力对锌的拉动是慢变量，却是持续的慢变量。智算中心属于高密度负荷，配套的输变电设施与厂房钢结构对镀锌板、镀锌型钢的单位用量高于常规工业建筑；国网常熟给出的4.1%占比看似不高，但对应的是同比增长超过70%的斜率，电网侧扩容投资往前排布，镀锌需求的兑现窗口也会往后延展。光伏这条路径则更具想象力，CZTSSe以铜、锌、锡、硫、硒替代含镉、含铟的稀缺元素，13.0%的效率虽仍低于晶硅，但在薄膜路线里已属世界纪录，若走向中试放量，将为锌打开区别于传统镀锌的用量入口。回到当下的现货成交，价格给出了正反馈：长江现货0#锌均价26580元/吨、涨340元，成交区间26530至26630元/吨，1#锌均价26480元/吨、涨340元，压铸锌合金锭报27200元/吨、涨350元，合金锭涨幅甚至略高于锌锭，说明压铸端对成本抬升的承接意愿尚可。期货同步走强，沪锌2610合约最新价格26540元/吨、涨285元，沪锌2611合约最新价格26590元/吨、涨290元；近端紧张仍在延续。不过景气数据提示需求并非全面转暖，7月铅锌景气指数报56.0、回落4.0个百分点，仍处扩张区间但动能放缓；库存端，上海期货交易所锌库存8月21日当周报155954吨、周增1181吨，为连3周回升，说明淡季尾声的累库尚未完成消化。换言之，算力与新型光伏提供的是中期增量叙事，短期节奏仍取决于镀锌开工率与金九银十的实际下单强度。
锌的需求版图正在被重新绘制：算力扩容把镀锌需求嵌进了电力基建的长周期，薄膜光伏则给出了材料端的新可能，而当下支撑价格的仍是加工费倒挂带来的成本刚性与金九银十的补库预期。0#锌26580元/吨、压铸锌合金锭27200元/吨的同步上行，已经把预期写进了报价，接下来要验证的是订单——镀锌管、结构件与合金压铸的排产能否在9月上旬跟上。若开工率如期回升，累库转向去化的时点或将提前；若不然，56.0的景气指数就得再打折扣。需求的新腿能走多远，9月的排产表会先给出答案。
CCMN长江有色网讯 小江
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