沪金2612合约最新价格940.94元/克，较上一交易日结算价940.28元/克上涨0.66元，日内最高触及944.76元/克、最低下探935.70元/克，全天在940元/克关口上方维持窄幅震荡（更新时间：11:37）；与此同时，纽约黄金最新报4375.55美元/盎司，较昨结4376.40美元/盎司微跌0.85美元，内外盘涨跌互现的分化走势，正把黄金定价逻辑的裂痕推到台前。当美元偏强运行压制海外金价之际，沪金却走出相对独立的行情，这场背离究竟由什么力量驱动，已经成为夜盘多空双方争论的核心，也让持仓过夜的投资者面临跨市场套利窗口与单边押注风险同步放大的局面。
从盘面结构看，沪金2612今日开盘报939.20元/克，持仓量维持在210674手、成交量95295手，资金并未出现集中撤离，反而在940元/克附近形成稳定换手；与之相对，纽约黄金今开4394.70美元/盎司、最高4407.50美元/盎司、最低4370.00美元/盎司，振幅虽大于沪金但方向偏弱，折射出美元走强背景下海外避险资金的谨慎。更关键的是，全球央行购金并未因短期价格波动而停步，世界黄金协会(WGC)统计口径下新兴市场央行持续增持黄金储备的节奏仍在延续，这部分刚性买盘为沪金提供了区别于外盘的底层支撑。当前黄金的定价已不再是单一的美元与利率函数，地缘避险情绪与央行结构性增储共同重塑了内外盘的价差结构，这也是沪金能够在海外走弱时逆势翻红的根本原因。
综合来看，沪金2612在美元偏强、外盘微跌的环境中逆势翻红，凸显央行购金与本土避险需求的托底效应；而COMEX黄金的弱势则提示海外流动性定价仍在承压，内外盘背离短期内或延续。沪金与COMEX黄金的价差若持续扩大，或将吸引跨市场套利资金入场，反过来平抑偏离；对于下游用金企业而言，内外盘背离也意味着套保成本的重新测算，择时与币种选择的重要性正在上升。后续需重点关注美元指数走势与美联储利率路径的变化，一旦美元转向，内外盘价差或将快速收敛。贵金属板块内部，沪银与钯金的联动表现同样值得在下一交易时段持续跟踪。
CCMN长江有色网讯 小江
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