11月2日，碳酸锂盘面走出教科书式的深V形态。广期所碳酸锂2701合约最新价格91160元/吨，较昨结上涨1100元（更新时间：12:52）；今开88000元/吨直接跳空低开，盘中最低下探87680元/吨，随后一路拉起重新站上90000元整数关口，日内振幅4020元。持仓444875手、成交212429手，多空分歧并未因这次反弹而收敛，反而在9万元关口上堆积得更厚。反弹究竟是超跌修复，还是给套保盘递上的下车窗口，市场眼下给出的答案并不一致。
现货端的情绪比盘面更复杂。长江综合电池级碳酸锂99.5%均价94000元/吨，上涨500元；工业级碳酸锂99.2%均价91000元/吨，同涨500元。可金属锂均价815000元/吨下跌2500元，六氟磷酸锂101750元/吨下跌750元，动力型与储能型磷酸铁锂分别为43900元/吨和42600元/吨，各跌700元，锂辉石精矿8400元/吨则微涨100元。锂盐与锂电材料并不同步，这恰恰说明支撑价格的底层逻辑正在松动：冶炼端仍在增产，上周国内碳酸锂产量环比增加1446吨至2.8万吨，锂辉石提锂环节开工并未收敛；原料价格重心则整体下移，上周锂辉石精矿价格环比下跌14.3%、锂云母精矿下跌3.8%，截至10月22日锂辉石累计到港量已达66.5万吨，港口库存充裕叠加海外大矿复产预期，矿石价格从高位回落之后，9万至9.5万元/吨区间的成本支撑随之松动。需求端的证伪同样清晰，据CCMN平台11月2日报道，11月国内锂电总排产预计323GWh，环比减少5.0%；乘联分会数据显示，10月1日至25日全国乘用车新能源零售75.3万辆，同比下降13%、环比下降1%。库存结构则揭示了产业链的真实博弈：上周碳酸锂社会总库存环比减至12.8万吨，但上游冶炼厂库存仍在累积，去库主要发生在中下游，下游补库更多是库存耗尽后的刚需动作，买涨不买跌的心态让现货流动性进一步收紧；交易所仓单自高点去化至17121手，在巨大的社会库存面前能提供的改善有限。花旗银行将未来3个月碳酸锂目标价下调至1.2万美元/吨，约合人民币8.6万元/吨，虽显悲观，却把成本坍塌与需求证伪构成的双重负反馈讲得很直白。
综合来看，碳酸锂仍处在弱预期主导的定价阶段，反弹高度受制于现货成交能否放量，重心则大概率缓慢下移。CCMN预计主力合约将在8.5万至9.15万元/吨区间宽幅震荡，上方91500元/吨附近仍有压力。后续2个信号值得留意：上游冶炼厂是否出现实质性减产挺价，以及下游排产数据能否超预期回升；若上述信号均未兑现，反弹更可能被套保盘顺势消化，而若现货成交持续萎缩，锂价在磨底阶段的阴跌动能将大于反弹空间。
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长江有色网讯 小江
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