【ccmn.cn摘要】能源高企推升通胀及加息预期致风险偏好受挫，隔周伦锌收跌1.35%；国内地产低迷、镀锌维持低开工，现货交投平平及贴水扩大，预今现锌下跌。
【ccmn.cn锌期货市场】隔周伦锌结束连涨，盘面震荡走弱，开盘报3589.5美元/吨，高点报3590美元，低点报3510美元，尾盘收于3539美元，跌48美元，跌幅1.35%；成交量12405手增加1665手，持仓量242699手增加584手。周五晚间沪锌开盘跳水后偏弱运行，主力2606合约最新收盘价报24715元/吨，跌110元，跌幅0.44%。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：
宏观层面，上周中美会晤释放积极信号，叠加铜锌等品种出现供应扰动，有色金属板块情绪一度亢奋。但受地缘局势紧张影响，原油价格飙升引发全球通胀担忧及美债收益率攀升，美股上周五从AI推动的纪录高位大幅回落，三大股指跌幅均超1%。此前市场过度聚焦AI交易热潮而忽视了债市与经济数据风险。随着特朗普与伊朗外长发表强硬言论，市场对霍尔木兹海峡航运恢复的疑虑加剧，10年期美债收益率触及2025年5月以来最高的4.599%。当天恰逢鲍威尔卸任美联储主席，新任主席沃什面临潜在加息压力，市场对通胀持续性的担忧升温，预计美联储12月加息25个基点的概率已从一周前的13.6%升至近40%。受此影响，美元连续第五个交易日走高，创下两个月来最大单周涨幅。
基本面方面，为应对全国性能源危机，秘鲁政府发布紧急法令，进一步加剧全球原料供应紧张预期，抬升成本支撑。此外，海外冶炼厂事故接连爆发，嘉能可旗下Kazzinc锌冶炼厂因爆炸降负荷生产，Nexa旗下秘鲁Cajamarquilla锌冶炼厂因火灾暂停运营。两大海外头部炼厂相继减停产，加剧了海外精炼锌供应收缩预期。国内炼厂原料库存回落，且5月常规检修增多，精炼锌月度供应压力边际减少。
需求端看，终端消费分化且无明显亮点，初端企业以刚需采买为主。五一假期后，初端企业开工环比回升。目前铁塔订单稳定，光伏及交通护栏订单表现一般，出口订单较好，但黑色系走弱抑制了镀锌管贸易商拿货，导致镀锌企业开工分化；汽配、光模块及锁具订单稳定，小五金及日用五金订单疲软，合金企业开工恢复但维持偏弱；饲料及陶瓷级氧化锌企业订单均偏弱。加之国内地产低迷继续打压建筑用锌需求，拖累锌价。
整体来看，宏观情绪主导近期价格走势，叠加美元走强促使多头获利平仓，锌价承压显著。此外，国内镀锌维持低开工，现货交投平平及贴水扩大，且新兴领域的需求增长短期仍难以弥补地产行业需求缺口，预计锌价将高位修整，预计今日现锌下跌，参考区间在24300-24800元/吨。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
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