镍期货市场：美指反弹施压及镍产业链供需博弈再升级，隔周伦镍跌1.9%；伦镍最新收盘报18580，比前一交易日下跌360美元/吨，跌幅为1.9%，成交量8626手，国内市场，夜盘沪镍最新收报142020元/吨，下跌1870元，跌幅为1.3%。
伦敦金属交易所（LME）5月15日伦镍库存报275778吨，较前一日持平。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2606合约开盘报141920元/吨较此前收盘下跌1970元/吨，9：10分沪镍主力2606合约报141120元/吨，下跌2770元，沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；原油价格飙升掀起全球债市史诗级抛售潮，长债收益率创下数年新高，美股应声回落，大宗商品市场遭遇全面重创。受此影响，伦敦金属交易所镍价在上周出现断崖式下跌，一举失守关键支撑位，前期积累的多头仓位集中出逃引发踩踏效应。此次暴跌并非偶然，而是内外宏观面双重压力集中释放的结果。外部市场上，美国通胀数据远超预期彻底击碎市场降息幻想，美联储官员密集释放鹰派信号，甚至不排除重启加息，美元指数强势走高，全球流动性收紧预期急剧升温。国内方面，制造业扩张动能有所放缓，不锈钢行业步入传统消费淡季，房地产市场持续拖累终端需求，下游企业普遍保持谨慎观望态度，仅维持刚需采购，市场整体交投氛围清淡。
镍系原料结构性分化加剧
红土镍矿方面，印尼全年开采配额出现大幅削减，全球核心标杆矿区已于近期进入停产状态，低品位矿官方基准价格出现显著上涨。硫化镍矿全球新增产能释放有限，整体供应格局持续偏紧。再生镍领域，废旧动力电池与不锈钢回收环节成本持续攀升，实际供应增量明显不及市场预期。值得关注的是，中东地缘局势紧张导致硫磺供应链中断，印尼湿法冶炼产能出现不同程度减产，电池级氢氧化镍钴产品已出现区域性供应缺口。
产业链呈现 "上紧下松" 格局
当前镍产业链呈现极端结构性分化：上游矿端和辅料端成本刚性上涨，中游镍铁供应相对充足但利润空间被大幅挤压，下游不锈钢和新能源电池需求分化明显。不锈钢行业受消费淡季影响，库存小幅累积；新能源领域虽保持增长，但磷酸铁锂路线对高镍三元形成一定分流，未能有效拉动整体需求大幅提升。
5 月 18 日市场前瞻与镍价预测
今日市场将重点关注美联储官员最新讲话、美债收益率走势以及中东地缘局势变化。短期来看，美元走强和需求疲软将继续压制镍价，但印尼供应收缩的中长期逻辑并未改变。预计伦镍将在 18400-18600 美元 / 吨区间震荡运行，投资者需警惕宏观情绪波动带来的短期风险。
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