CCMN国际市场：今日伦铝震荡走弱，LME三个月北京时间15：05报于3512.5美元/吨，较上一交易日结算价跌20美元/吨，跌幅0.57%。
国内期货：今日沪铝主力月2607合约震荡走软，价格重心显著下移；开盘价报24040元/吨，盘中最高24100元/吨，最低23825元/吨，昨日结算24060元/吨，尾盘收至23905元/吨，跌155元，跌幅0.64%；沪铝主力月2607合约全天成交量188235手增加27233手，持仓量261027手减少3084手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23760-243800元/吨，跌120元，贴水65-贴水25，涨20元；广东现货23735-23785元/吨，跌90元，贴水85-贴水35，涨40元；上海地区23750-23790元/吨，跌120元，贴水75-贴水35，涨20元。
宏观层面，中东地缘局势的反复博弈正主导着市场情绪。美伊之间的军事摩擦与谈判僵局，不仅推升了原油供应中断的风险，更引发了市场对全球通胀再度升温的担忧。尽管传统避险逻辑通常利好美元并支撑金属溢价，但当前资金焦点已明显向“滞胀”预期倾斜。国内方面，5月宏观经济数据整体平稳，PPI同比上涨3.9%，核心CPI同比微涨1.1%，显示出国内经济基本面具备一定的韧性，为多头提供了一定信心托底。
产业基本面呈现出鲜明的“外紧内弱”格局。海外端，霍尔木兹海峡通行量持续受限，湾区电解铝复产遥遥无期，LME库存降至32.7万吨的历史低位且现货升水不断攀升，这种结构性的物理短缺为铝价构筑了坚实底部。反观国内市场，供应端产能已触及天花板，增量空间有限；需求端则步入传统淡季，房地产、建筑及白电排产均出现边际走弱，光伏需求亦显疲软。不过，前期高企的海外铝价有效打开了国内出口盈利窗口，叠加近期价格回调刺激了终端逢低补库，使得总体消费仍保留一定韧性。此外，受春节后铝水转化率偏低影响，国内铸锭量增加，导致社库拐点推迟，目前高位库存仍是压制沪铝上行的一大阻力。
现货市场交投呈现企稳迹象。随着铝价重心下移，下游企业的刚需补库意愿被有效激发，贸易商参与度随之提升，大户挺价收货带动了现货贴水的持续收窄。午后盘面跌幅虽有收敛，但买方询价依然偏谨慎，整体成交维持温和态势。
综合研判，当前铝市正处于宏观紧缩预期与产业供需博弈的拉锯战中。美联储潜在加息预期带来的流动性压力令铝价承压，但海外极低的库存与结构性缺货又限制了深跌空间。预计短期沪铝将维持区间震荡格局，且不具备连续深跌的条件，建议密切关注今晚美国CPI数据的指引作用。明日电解铝价格参考区间：23,800-24,500元/吨。
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