近期，铝价走势在宏观与基本面的交织影响下展现出复杂而微妙的动态，从宏观层面来看，美联储短期内偏向鸽派的货币政策立场，为市场注入了一定程度的宽松预期，加之周末地缘政治紧张局势的缓和，共同构筑了一个相对偏强的宏观环境背景，这种环境通常有利于风险资产的表现，对包括铝在内的大宗商品形成了一定的支撑。
然而，深入到铝市的基本面分析，情况则显得更为复杂。沪铝产能方面，当前正处于年内在产产能的高位区间，意味着产量压力逐渐显现，对价格形成了一定的压制作用。尽管下游加工行业的开工率连续三周保持稳定并略有上升，且随着传统消费淡季的逐渐消退，市场普遍预期下游行业最艰难的时刻已经过去，未来有望迎来反弹。但值得注意的是，当前数据并未显示出下游需求的显著改善，仅仅是企稳态势的确立，缺乏明确的增长驱动力。
社会库存方面，经过连续数周的去库存操作，库存量已跌破80万吨大关，标志着库存拐点的出现。然而，这一拐点虽然积极，但考虑到当前库存绝对值仍处于近三年同期的最高水平，其利多效应在短期内相对有限。最新数据显示，社会库存为79.5万吨，较上周四反而出现了0.5万吨的累库现象，去库节奏暂时受阻，进一步凸显了上游产量压力与下游需求不足之间的矛盾。
综上所述，铝价在短期内虽然已呈现出企稳的信号，并得到了市场盘面的验证，但要实现真正的趋势性上涨，仍需等待下游需求的实质性恢复，特别是即将到来的“金九银十”传统旺季，其表现将成为决定铝价后续走势的关键因素。在此之前，铝价大概率将在高位保持震荡态势，市场参与者需密切关注下游需求恢复的速度与力度，以及库存变化等关键指标，以灵活应对可能出现的市场波动。因此，短期内铝价的走势仍充满不确定性，需谨慎操作。
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