周一(1 月 27 日)亚洲早盘,现货黄金呈现先回调后走稳的态势,截至 10 时 7 分,伦敦金现报 2761.16 美元 / 盎司,较开盘下跌 5.94 美元,跌幅 0.21%。本周市场迎来包括美联储利率决议、美国四季度GDP、12月PCE数据、欧洲央行和加拿大央行利率决议在内的“超级周”。投资者需谨慎调整仓位,以应对潜在波动。
宏观经济层面
美元走势:美元与黄金通常呈负相关关系。若美元指数走强,以美元计价的黄金对其他货币持有者来说会变贵,需求可能减少,价格有下行压力;若美元走弱,黄金的吸引力则会增加。但今日黄金并未因美元的某种明显趋势而出现大幅波动,可能是美元当前走势相对平稳,对黄金价格的推动或抑制作用不明显。
经济数据影响:美国 1 月份制造业和服务业综合景气指数从之前的 55.4 降至 52.4,全球经济增长存在不确定性。一般来说,经济数据不佳会增强黄金的避险属性,吸引投资者买入黄金推动价格上涨,但当前市场可能对该数据的反应已部分提前消化,或者市场还在等待更多经济数据来进一步明确经济走势,所以黄金仅呈现窄幅波动。
货币政策因素
美联储利率预期:市场普遍预计美联储在 1 月 28-29 日会议上维持利率不变,6 月可能首次降息。降息预期增强会降低持有黄金的机会成本,理论上会推动黄金价格上涨。但在会议召开前,市场处于谨慎观望状态,投资者没有大规模地基于降息预期进行黄金买卖操作,使得黄金价格波动幅度有限。
全球央行购金行为:全球央行购金行为对黄金价格有重要影响,12 月央行购金规模相较 11 月翻倍,给市场带来了一定的提振作用。不过在今日,该因素可能已被市场部分消化,没有成为推动黄金大幅波动的主要力量。
地缘局势因素
巴以、俄乌冲突等地缘冲突持续发酵,正常情况下会引发市场避险情绪,推动黄金价格上涨。但可能当前地缘冲突局势没有出现重大的突发性升级事件,市场避险情绪没有出现大幅波动,所以对黄金价格的推动作用有限,黄金维持窄幅波动。
市场供需因素
投资需求:全球经济和局势的不确定性使投资者对风险资产较为谨慎,对黄金的投资需求有增加趋势,为黄金价格提供了支撑。但可能当前投资者的投资行为相对理性和分散,没有形成大规模的集中买入或卖出,导致黄金价格没有大幅波动。
实物需求:随着春节等传统节日临近,黄金在珠宝首饰领域的消费需求呈爆发式增长,对黄金价格有一定的提振作用。不过在今日,实物需求的增长可能相对稳定,没有出现急剧变化,对黄金价格的影响也相对平稳。
供应端稳定:黄金供应端相对稳定,没有出现矿企生产重大干扰或预期供应大幅减少等情况,所以供应端没有给黄金价格带来明显的波动因素。
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