今日黑色系金属市场呈现弱势震荡格局，各品种表现分化。螺纹钢主力合约振幅达 2.2%，铁矿石主力合约跌幅 0.06%，尽管港口库存降至 1.38 亿吨，但螺纹钢表观消费量同比下滑 9.3%，对原料价格形成压制。澳洲铁矿石发运量回升至 1941 万吨，叠加国内钢厂复产节奏放缓，短随着第十轮提降落地，焦炭累计降幅达 500-550 元 / 吨，下游钢厂利润收缩导致补库意愿低迷。尽管蒙煤进口价格企稳，但整体库存仍处于高位，短期弱势格局难改。当前市场面临多重压力：需求端受房地产新开工政策支持不足及美国钢铁关税影响，出口承压，国内供应压力持续累积；成本端铁矿石产能扩张、煤炭供应充足，叠加粗钢产量下降，原料成本支撑逐渐弱化；政策面虽有 "两重两新" 战略带来的阶段性需求提振，但房地产用地控制政策限制了长期需求预期。
短期来看，黑色系金属料延续弱势窄幅调整，需重点关注 3 月传统旺季需求实际释放情况及供给侧改革政策落地节奏。若终端需求持续低迷，价格重心存在进一步下移风险。
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