期货方面：

2026年6月25日，国内碳酸锂期货市场遭遇重挫，多头情绪全面退潮。截至收盘，碳酸锂主力合约（LC2609）最新价报150840元/吨，较前一交易日结算价160000元/吨大幅下跌8840元/吨，单日跌幅深达5.54%。盘面资金踩踏明显，全天成交金额高达32.06亿元，持仓量维持在16.12万手的高位，显示多空分歧进入白热化阶段，前期的反弹成果遭遇了近乎毁灭性的回吐。

现货方面：

据长江有色金属网2026年6月25日数据，国内碳酸锂现货市场未能延续前几个交易日的企稳态势，主流规格再度陷入调整。具体来看，电池级碳酸锂（99.5%）均价报156000元/吨，区间151000-161000元/吨，较前一日均价下跌1250元/吨，单日跌幅约0.79%；工业级碳酸锂（99.2%）均价报153000元/吨，区间148000-158000元/吨，同样下跌1250元/吨。

从供给端来看，当前碳酸锂市场面临的核心压力主要源于远期预期的逆转。

前期支撑锂价上行的高成本矿山停产换证等供给收缩叙事，近期出现了显著边际改善。例如，江西宜春部分云母矿在经历短期停产后面临复产，而更为关键的是，此前长期停滞的大型云母矿项目已重新取得相关审批手续，市场预期该矿山有望在后续季度恢复生产，这将显著增加国内边际供给。与此同时，前期因物流受阻的非洲锂矿发运通道全面疏通，积压的锂精矿正批量发往国内

市场预判后续季度碳酸锂的实际产出将因非洲矿集中到港而显著增加，这种供给预期的逆转直接压制了盘面的做多情绪。不过，在现实层面，受限于前期矿石运输周期及部分盐湖季节性检修，短期内的实际到港量和冶炼产量增幅依然受限，且当前价格已击穿部分外购云母及辉石产线的现金成本线，倒逼部分高成本产能被动减产，形成了短期紧平衡与远期宽松预期的复杂博弈。

需求端的“强现实” 是碳酸锂价格目前仍能维持在关键价位上方运行的关键托底力量。

尽管当前正值传统的年中需求淡季，但下游排产依然维持着超预期的景气度。数据显示，受储能领域爆发式增长以及新能源汽车出口抢单的带动，国内电芯及正极材料排产环比继续保持增长态势。特别是储能端，在并网节点以及大电芯巨量订单的驱动下，部分核心厂家排期已远至较远日期，呈现出“淡季不淡”的特征。然而，这种旺盛的终端需求并未完全转化为上游锂盐的涨价动力，因为中下游企业吸取了前期高价囤货的教训，当前普遍采取“刚需采购、随用随采”的保守策略，且前期积累的低价社会库存尚未完全消化，导致下游对当前价位以上的现货价格接受度依然有限，缺乏主动补库的动能。

政策层面的导向正在从单纯的“保供稳价”向“战略资源精细化管理”转变。

随着《矿产资源法实施条例》的正式施行，锂资源被国家明确列为战略性矿产，这不仅抬升了行业的长期合规成本，也倒逼国内矿山在安全与环保标准上进一步提升。在进出口方面，国内碳酸锂贸易合规性的收紧使得散单流通更加集中于头部有资质的企业，这在一定程度上加剧了国内现货市场的内部竞争。此外，国家对大规模设备更新和以旧换新的政策持续发力，从长远来看将持续释放终端消费潜力，但这种政策红利传导至上游原材料端存在一定的滞后性，难以在短期内扭转锂盐价格磨底的现状。

放大到宏观层面，全球大宗商品市场的情绪联动对碳酸锂造成了显著的外部拖累。

当日国内有色板块整体遭遇重挫，电解铜及A00铝均录得明显跌幅，这种系统性风险的释放导致整个新能源产业链的风险偏好显著下行。叠加近期美元指数维持高位震荡，全球流动性依然处于紧缩周期的滞后影响期，欧美主要经济体对储能及新能源汽车的终端消费需求复苏不及预期，进一步削弱了市场对锂资源中长期供需缺口的乐观预期。在缺乏宏观流动性配合的情况下，碳酸锂极易受到单一利空消息的刺激而出现情绪化的踩踏式回调。

综合来看，当前碳酸锂市场正处于“强现实托底、弱预期压顶”的深度博弈期。

虽然短期内下游排产的高景气和上游高成本产能的出清为价格提供了坚实底部，但在远期供给增量清晰可见以及下游买涨不买跌心态的主导下，价格的上行阻力重重。短期内，碳酸锂大概率将继续在相对高位区间内维持抵抗式震荡磨底，投资者和产业参与者需密切关注非洲矿实际到港节奏、国内大型矿山的复产时间表，以及下游电芯厂是否会因半年度节点而释放出实质性的大规模补库需求。

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