一、行情回顾
据长江有色网最新报价，氧化铝（华东）2820元/吨，较前日下跌10元/吨；氧化铝（华南）2735元/吨，持平。海外方面，澳大利亚FOB氧化铝报505美元/吨，较前日跌5美元。
期货端，氧化铝主力AO2609开盘2732元，盘中最高2740元后单边下行，收盘2719元/吨，较前日跌52元，跌幅1.88%，结算价约2722元/吨。日内波动27元，成交量261229手，持仓量322942手，日增仓+18491手。
期现结构上，氧化铝主力贴水华东现货约101元/吨，期货市场对远期供需偏宽松预期增强。持仓暴增18491手，多空分歧加大。
二、驱动因素分析
成本端：几内亚雨季尾段铝土矿CIF维持55-60美元/吨；国内烧碱价格小幅走弱；煤炭价格松动，氧化铝完全成本约2700-2750元/吨，期价已逼近成本线。
供给端：据CCMN调查显示，西南氧化铝厂检修陆续复产，贵州、广西新产能爬坡，行业开工率回升至82%附近，供给端压力渐显。
需求端：电解铝运行产能稳定在4350万吨，对氧化铝刚需采购为主，但采购节奏放缓。
库存端：港口库存（日照港、龙口港、青岛港）合计约95万吨，绝对水平仍偏高。
三、CCMN小结
氧化铝跌至2719元逼近2700整数关口，持仓暴增显示多空分歧加大。短期看，2700-2800元/吨区间偏弱震荡。CCMN数据显示，供给增量+成本松动是主要压制。长江有色网分析师认为，氧化铝短期承压，2700元关口为关键支撑，破则下看2650。
次日关注：几内亚铝土矿发运、氧化铝企业检修动态、电解铝开工率。
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