一、宏观面
10月13日美元指数尾市收于102.180，下跌0.4%，美元走弱对以美元计价的基本金属形成一定支撑。美股三大指数全线收跌，道琼斯工业指数跌0.35%报51670.10，标普500指数跌0.02%报7805.45，纳斯达克指数跌0.15%报27204.38，海外风险偏好回落。国际油价涨跌不一，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货涨0.40美元报每桶94.14美元，伦敦布伦特原油12月合约跌0.96美元报每桶105.69美元。宏观面对铅价影响偏中性，铅的定价更贴近产业成本曲线而非宏观预期。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦铅收盘价1903美元/吨，涨20美元/吨，持仓187833手。伦铅在有色金属板块中逆势收涨，海外多空分歧仍存但价格重心小幅上移，对沪铅开盘形成偏多情绪指引。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铅2611合约收16400元/吨，涨220元/吨，今开16350元/吨，盘中高点16410元/吨，低点16295元/吨，成交量32354手，持仓量51160手。盘面低开后稳步走高，全天运行于16300至16410元/吨区间，下方16300元/吨支撑稳固，上方16400元/吨附近存在一定获利了结压力。持仓量维持相对稳定，资金以短线参与为主。日线级别看，价格重回前期震荡区间上沿，短期方向偏强。
四、库存与基本面
库存端，LME铅库存报341825吨，减少3725吨，海外库存延续去化，为伦铅提供支撑；上期所铅周库存最新报55986吨，与前一周持平，国内库存维持低位。
成本端是铅价最硬的支撑。废电瓶作为再生铅的核心原料，收购价长期锚定在16000元/吨附近，构成原生与再生冶炼共同的利润底线；再生铅占精铅产量比重已接近50%，意味着近半数供应对废电瓶成本高度敏感，一旦铅价逼近该成本线，再生冶炼利润将被快速压缩甚至转负，从而触发被动减产并回抽现货流通量。原生边际成本同样构成防线，现货对期货维持升水，折射出蓄企在旺季尾声的刚性补库需求仍在承接供应。需求端，铅酸蓄电池消费旺季步入尾声，蓄企备货边际转弱、以刚需采购为主，对价格上行形成一定压制。
长江现货1#铅10月13日均价16300元/吨（区间16250至16350元/吨），涨100元/吨，对沪铅2611合约维持约75元/吨升水，升水多日高位徘徊，现货强于期货的基差格局凸显，蓄企刚需采买支撑流通。
六、CCMN今日价格预测
隔夜伦铅逆势收涨20美元/吨，沪铅2611合约收涨220元/吨，叠加废电瓶16000元/吨成本铁底与再生铅近半占比的双重锚定，铅价下方空间被持续压缩。预计今日长江现货1#铅价格运行区间为16400至16500元/吨。
CCMN小结：成本铁底与再生铅高占比焊死下行空间，现货升水与旺季刚需提供向上弹性；隔夜内外盘同步走强，今日现货铅价重心有望继续上移。
长江有色：鑫鑫
【免责声明】：凡注明文章来源为“长江有色金属网”的文章，均为长江有色金属网原创，版权归本网站所有，任何媒体、网站或个人未经本网站书面授权不得转载。凡本网注明来源：“XXX(非长江有色金属网)”的文章，均转载自网络，版权归原作者及其公司所有。本站已尽可能对作者和来源进行了标注，若有疏忽造成漏登，请及时与我们联系，我们将根据著作权人的要求，立即更正或删除有关内容。本网站所发布的文章目的在于传递更多信息，并不构成任何投资及应用建议。
