摩根士丹利发布“2025年十大意外”预测,首要预测为美元将大幅贬值至101水平,因美国财政赤字减少与德、中财政赤字增大可能导致利率趋同。其他预测包括:
1、美债需求强劲复苏,长期收益率保持较低。
2、欧元因欧洲减息力度大、贸易冲击小及资金回流而有望走强。
3、英伦银行可能缩短降息周期,限制国债市场表现。
4、担保隔夜融资利率(SOFR)掉期利差曲线变平。
5、美国国债发行量不及预期,掉期利差扩大;美联储或增加购买短期美债。
6、日本国债利率曲线可能出现牛平。
7、欧债10至30年期收益率曲线放缓,初期面临风险。
8、美元对关税反应可能不大,但经济增长放缓或联储局敏感反应将带来下行风险。
9、美国通胀预期可能下降,若需求破坏和关税影响大于初期通胀。
10、新兴市场本地债券因美元走弱而反弹,尤其是巴西、墨西哥、印尼和南非的高实际收益率债券。
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