长江有色金属网数据显示，2025年12月15日，长江综合电池级碳酸锂（99.5%）均价报95900元/吨，单日上涨500元；工业级碳酸锂（99.2%）均价93900元/吨，同步跟涨500元。期货市场表现更为强劲，主力合约早盘下探后快速拉升，最终收涨1.4%，报101060元/吨，成功站稳10万元整数大关，盘中振幅超3%，反映出多空双方激烈博弈。

本轮上涨的核心驱动在于 “低库存+强需求”​ 的供需格局。碳酸锂社会库存已连续14周下降，总库存量降至11.15万吨以下，创下近三年新低。尽管12月碳酸锂产量预计环比增长3%​ 至9.82万吨，但储能与动力电池需求旺盛，导致供需缺口扩大至1.68万吨/月，支撑价格易涨难跌。

资金层面，碳酸锂期货持仓量维持在100万手以上，主力合约单日增仓1.2万手，反映出投资者对“跨年行情”的乐观预期。A股锂电池概念板块主力资金净流入19.36亿元，宁德时代、比亚迪等龙头股涨幅均超2%，进一步强化市场信心。

供需格局：储能需求爆发与供应增量滞后​

需求端“双引擎”驱动​

储能领域井喷：2025年全球储能电芯出货量达430GWh，同比增65%，头部企业订单排期已至2026年。储能需求占碳酸锂消费比例从年中的23.8%​ 提升至40.3%，成为最大超预期变量。

新能源汽车韧性犹存：11月新能源车销量同比增18.5%，渗透率突破50%。尽管12月排产环比微降，但政策退坡前的“抢装潮”支撑需求。

供应端增量有限​

国内产量高位运行：12月碳酸锂周度产量2.20万吨，环比增0.3%，但江西枧下窝锂矿复产时间推迟至12月底，潜在月供应缺口8000吨难以快速填补。

进口补充不足：10月碳酸锂进口量环比降11.2%，南美盐湖项目运输周期延长，短期难以放量。

库存结构优化​

上游冶炼厂库存降至1.92万吨，下游材料厂库存连创新高，反映健康的需求传导链条。但贸易环节隐性库存累积，可能成为潜在压力。

政策与产业动态：绿色转型加速与龙头战略调整​

政策加持储能需求：国家能源局明确2027年新型储能装机超1.8亿千瓦，带动直接投资2500亿元。美国《通胀削减法案》对储能项目提供税收抵免，进一步刺激需求。

产业资本“长协锁价”：宁德时代、比亚迪等企业通过长协锁定80%​ 需求，中小材料厂采购量收缩15%，现货市场呈现“大厂稳、小厂紧”格局。

成本支撑强化：澳矿CIF报价涨至1217.5美元/吨，折算碳酸锂生产成本约9.3万元/吨，接近当前现货价格，封杀下跌空间。

后市展望：紧平衡延续，关注一季度供需拐点​

短期（12月-1月）：碳酸锂价格区间9.5-10.5万元/吨。若枧下窝矿如期复产，价格可能回探9万元；若储能订单超预期，或挑战11万元。

中期（2026Q1）：需警惕需求季节性回落与供应增量兑现的共振。若库存拐点出现，价格可能承压；但储能需求若能维持30%​ 增速，将支撑价格中枢上移。

风险提示：全球贸易壁垒升级、钠电池替代技术突破、江西锂矿复产进度超预期可能引发波动。

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