2025年12月15日，长江有色金属网数据显示，稀土品种大面积回调。长江综合金属镨报773750元/吨，单日下跌1,250元/吨；氧化镨报592500元/吨，单日下跌2,500元/吨；氧化钕报590000元/吨，单日下跌2,500元/吨；氧化镝报1360000元/吨，单日下跌2,500元/吨；金属钕报717500元/吨，持平；金属镝报1817500元/吨，持平。这波“降温”让不少人疑惑：在全球新能源、AI算力需求爆发的背景下，稀土为何“逆势下跌”？事实上，价格回调并非基本面恶化，而是短期市场情绪波动、全球产业链重构与产业升级阵痛共同作用的结果。当我们穿透价格波动的表象，会发现中国稀土产业正以“全链条技术壁垒+龙头集群优势”，在全球博弈中筑牢长期竞争力——短期的“蹲下”，是为了更稳地“起飞”。

一、价格回调的“三重诱因”：短期扰动而非趋势反转​

1. 越南政策引发“情绪性抛售”​

越南12月11日通过《地质与矿产法》修正案，将稀土列为国家战略资源，禁止原矿出口（2026年生效），并严格管控勘探开采。作为全球第六大稀土储量国（350万吨），越南此举意在推动国内产业链升级，却引发市场对“短期供应分流”的担忧——部分投资者误判为“全球稀土供给增加”，导致价格短期承压。但实际上，越南禁令生效后，其稀土需经深加工才能出口，短期内反而会减少对国际市场的原矿冲击，长期或成为中国稀土企业的“技术输出对象”（如中国电驱开采技术合作）。

2. 全球产业链“去风险”的阶段性调整​

美国以国防部为主导，加速建设“端到端”稀土产业链（采选-分离-磁体制备），试图降低对中国依赖。这一“去风险”动作导致短期市场对中国稀土“出口份额”的担忧，叠加部分企业“囤货观望”，加剧了价格波动。但需明确的是，美国产业链建设周期长（新建矿山需5-7年）、成本高（中国分离成本比美国低30%），短期内难以撼动中国主导地位——IEA数据已证实，中国稀土及永磁体生产占比仍超80%。

3. 国内产业升级的“主动去库存”​

中国稀土企业正从“规模扩张”转向“质量优先”，部分龙头主动调整库存结构（如北方稀土减少低附加值产品库存），叠加年底下游企业（如磁材厂）采购节奏放缓，导致短期现货市场供过于求，价格小幅回调。这恰恰是企业“以价换质”、优化产品结构的前兆。

二、中国稀土的“护盾”：全链条技术壁垒+龙头集群优势​

价格回调的背后，是中国稀土产业“从矿到磁”全链条技术壁垒的日益坚固。这种壁垒不是“资源垄断”的旧故事，而是“技术创新+产业链协同”的新优势。

1. 开采端：绿色技术破解“资源诅咒”​

南方离子型稀土开采曾因“铵盐浸取”导致氨氮污染，如今中国企业已全面推广电驱开采新技术：通过电场驱动浸取剂定向迁移，采收率从传统工艺的40%-60%提升至95%以上，浸取剂用量减少80%，氨氮排放量降低95%。这项技术不仅解决了环保难题，更将稀土资源“吃干榨尽”，让“贫矿”变“富矿”。

2. 分离端：“串级萃取+数字化”打造“精密手术刀”​

中国掌握串级萃取-离心分离联用系统，结合数字化控制平台，实现15种单一高纯稀土元素的全分离（纯度超99.99%），重稀土分离技术全球领先。例如，中国稀土集团的分离纯度达99.999%，能满足军工、航天领域对“零杂质”的苛刻要求；五矿集团的高纯稀土元素分离技术，打破了国外对高端磁材原料的垄断。

3. 永磁端：核心工艺定义“全球标准”​

在永磁材料环节，中国企业掌握三维晶界扩散（3D-GBD）、热变形取向、双层涂覆扩散等核心工艺，能在矫顽力、剩磁与成本之间找到最优解。金力永磁的“晶界渗透技术”使磁体性能提升20%，成为特斯拉、比亚迪核心供应商；中科三环的新能源汽车电机磁体全球市场份额超30%，支撑车规级磁体产业化落地。

4. 龙头集群：“资源+加工+应用”协同作战​

资源型龙头：北方稀土（全球最大轻稀土供应商，掌控白云鄂博矿83%储量）、中国稀土集团（整合南方中重稀土，江西67%采矿权）、盛和资源（海外权益储量超40%，美国MP矿包销保障原料）；

加工型龙头：厦门钨业（中重稀土分离产能8000吨，永磁毛利率32%）、广晟有色（广东唯一合法采矿权，分离技术领先）；

应用型龙头：金力永磁（墨西哥基地海外收入占比30%）、英洛华（稀土永磁+医疗康复双轮驱动）。

三、全球博弈下的中国定位：从“资源输出”到“技术标准输出”​

面对美国的“产业链去风险”和越南的“资源国有化”，中国稀土产业的应对策略已从“被动防守”转向“主动布局”：

1. 法规完善筑牢“合规护城河”​

中国不断完善稀土出口许可体系，通过“工程化+标准化”管理，将资源优势转化为“技术+标准”优势。例如，对高端磁材实施“应用许可”制度，确保技术不被滥用，同时引导企业向高附加值环节（如车规级磁体、风电磁体）转型。

2. 全球化布局对冲“地缘风险”​

金力永磁在墨西哥建厂、盛和资源通过海外包销协议保障原料、北方稀土与非洲矿企合作开发——中国企业正通过“本地化生产+资源合作”，规避贸易壁垒，将“中国技术”嵌入全球产业链。

3. 新兴需求打开“增长天花板”​

新能源（电动车、风电）、AI算力（数据中心磁材）、低空经济（eVTOL电机）等领域对稀土永磁的需求年增超30%。例如，单辆电动车用稀土磁材约3-5kg，2030年全球新能源车销量若达5000万辆，对应稀土需求超15万吨，是当前全球稀土产量的2倍——这为中国稀土产业提供了“永续增长”的动力。

四、后市展望：短期回调不改长期向上，技术升级驱动价值重估​

1. 短期（2026Q1）：情绪修复后价格企稳​

越南禁令生效后，市场将逐步认识到“短期供应分流有限”，叠加国内企业库存调整结束、春节前下游补库需求启动，稀土价格有望在2026年一季度企稳回升，核心品种（如氧化镨钕）或重回60万元/吨以上。

2. 中期（2026-2027年）：技术升级推动“量价齐升”​

随着电驱开采、高纯分离、3D-GBD工艺普及，中国稀土产品附加值提升（如高端磁材毛利率从25%提至35%），叠加新兴需求爆发，价格中枢将稳步上移，预计氧化镨钕均价维持在58-68万元/吨。

3. 长期（2030年后）：“中国标准”定义全球稀土产业​

中国稀土产业将从“资源大国”迈向“技术强国”，通过输出“绿色开采标准+高端磁材技术”，在全球产业链中占据“微笑曲线”两端，实现从“卖资源”到“卖技术”的跨越。

【结语】​

短期稀土价格的下跌，反映全球产业链重构的阵痛，更凸显了中国稀土产业“全链条技术壁垒”的珍贵。当电驱开采技术让“贫矿”发光，当3D-GBD工艺让磁体性能飞跃，当龙头企业在全球布局中嵌入“中国标准”，我们看到的不是价格的波动，而是一个产业从“跟随”到“引领”的蜕变。

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