根据长江有色金属网2026年6月1日发布的数据，当日国内绿电铝现货均价报24,360元/吨，价格区间为24,340-24,380元/吨，较前一交易日小幅下跌20元/吨。
从供给端看，全球铝市场正面临近乎刚性的系统性约束。
国内方面，电解铝行业已实质性触及产能政策红线，截至近期，国内运行产能处于高位，产能利用率近乎满产，全年净新增产能空间极为有限。海外供应同样脆弱，中东地缘冲突已导致超过百万吨产能停产，加剧了全球供应的不确定性。与此同时，铝水直供比例的提升进一步减少了市场上可流通的标准铝锭现货资源，导致社会库存长期处于历史低位，构成了价格的坚实底部。
需求侧正在经历一场深刻的新旧动能转换。
传统建筑等领域用铝需求虽显疲软，但其拖累效应正被新能源汽车、光伏及储能产业的爆发式增长强劲对冲。更具颠覆性的变化来自国际贸易规则的根本性重塑。欧盟碳边境调节机制（CBAM）已于2026年正式进入收费期，高碳铝产品出口欧盟将面临高昂的碳成本，而获得国际认证的绿电铝则能有效规避此项压力，从而在国际市场上获得明确的“绿色溢价”。这强力刺激了国际市场对低碳铝的需求，推动国内绿电铝出口订单大幅增长，成为支撑其长期价值中枢的核心逻辑之一。
政策环境正从国内外两个维度，系统性地强化绿电铝的竞争优势。
国内层面，根据《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，电解铝行业清洁能源使用比例需在未来达到较高水平。国家发改委等部门已明确下达各省电解铝行业的绿色电力消费比例考核目标，并通过将行业纳入全国碳市场，使碳排放成本彻底内生化。近期发布的“多用户绿电直连”政策，为电解铝等高载能行业获取可追溯的绿色电力、满足国际碳审计要求提供了规模化解决方案。国际层面，CBAM的实施已从政策预期变为现实成本，其影响正在深度渗透全球铝产业链的定价逻辑。
宏观层面，地缘政治风险与全球能源成本的分化正在重塑产业格局。
中东地区的潜在冲突是悬在铝市上方的“达摩克利斯之剑”，任何供应链中断的预期都可能引发价格剧烈波动，持续为价格提供资源与安全溢价支撑。同时，全球供应链的脆弱性为铝价，尤其是具有供应链安全优势的绿电铝，提供了额外的风险溢价。
综合来看，绿电铝当前的高位运行与持续溢价，并非短期波动，而是其内在价值在“供给刚性”、“绿色需求爆发”、“碳规制加压”及“低库存风险溢价”四重逻辑下的集中体现。
尽管宏观货币政策的收紧可能带来阶段性的流动性压力与市场情绪波动，但在供给近乎刚性、需求结构优化且绿色溢价日益显性化的背景下，绿电铝价格易涨难跌的中长期格局已然确立。
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