4月14日，长江有色金属网显示，长江地区1#钴现货报价215000-261000元/吨，均价为238000元/吨，上涨3000元。
近期钴价延续上行趋势，市场多空因素交织。从供需基本面看，钴价上涨主要受新能源产业链需求回暖支撑。据行业周报显示，4月三元正极材料排产环比增长，下游“以销定产”策略下硫酸镍排产同步增加，间接带动钴盐需求。同时，海外市场对能源金属的关注度提升，全球新能源汽车销量维持高增速，叠加储能领域扩张预期，长期需求逻辑未改。
但供应端扰动仍存不确定性。尽管刚果（金）等主产区矿企生产逐步恢复，但前期地缘政治风险导致的运输延迟问题尚未完全解决，国内港口钴原料到港量维持低位。此外，近期国内冶炼厂及贸易商库存小幅去化，现货流通偏紧进一步推升市场挺价情绪。不过，随着江西云母提锂产能释放，部分企业原料采购转向多元化，或对钴价形成边际压力。
宏观层面，美国对华关税政策反复影响市场情绪。4月10日美方宣布将部分商品关税提高至125%，中方同步反制，引发市场对新能源产业链出口受阻的担忧。但随后特朗普政府宣布对未实施报复国家暂缓90天关税，短期避险情绪有所缓和。值得注意的是，钴作为战略资源，其价格波动还受到全球央行购金潮及通胀预期的间接影响，当前贵金属长牛格局下，资金对有色金属板块的配置偏好或向小金属扩散。
后市看，钴价短期或维持震荡偏强。需求端，新能源车旺季备货及光伏装机提速有望形成支撑；供应端需关注非洲矿区复产进度及印尼镍矿政策调整。但宏观风险尚未出清，若关税冲突升级导致全球贸易链收缩，钴价上行空间将受限。建议投资者关注库存变化及海外矿企季度产量指引，警惕高位回调风险。
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