在当前美国关税政策调整、美元指数走弱及市场风险偏好回暖的背景下，今日黑色系板块呈现震荡偏强态势，但品种间分化明显。以下是具体分析：
今日黑色系板块表现
螺纹钢与热卷：
早盘螺纹钢当前合约微涨0.43%，热轧卷板涨 0.22%，整体来看，建材需求旺季未达预期，库存去化速度放缓，抑制价格上行空间。
铁矿石：
主力合约涨 0.28%，但午后走势显震荡。港口库存高位叠加钢厂利润收缩，压制矿石价格。
焦炭与焦煤：
焦炭主力合约收涨 1.2%，焦煤涨幅收窄至 1.1%。焦企提涨预期升温，但钢厂采购仍偏谨慎，供需博弈加剧。
核心影响因素方面，美国关税政策调整通过暂缓实施 15% 关税并降至 10% 释放短期利好信号，国际机构分析显示该政策虽缓解供应链担忧并提振风险偏好，但长期可能因贸易壁垒反噬全球经济，中国钢材出口仍面临海外反倾销压力。美元指数持续运行于 100 关口下方，推动铁矿石、焦煤等进口成本上升，但国内房地产用钢需求同比下滑 19% 叠加基建增速放缓，钢材库存高企压制价格上行空间。原油价格受 OPEC + 减产预期及地缘政治支撑反弹至 62 美元 / 桶，带动焦炭、焦煤能源成本上升，同时美股标普 500 指数上涨 1% 推动资金流入工业金属板块，黑色系跟随走强。国内供需呈现 "供应高位、需求分化" 特征，247 家钢厂高炉开工率 83.28% 维持高产出，但螺纹钢现金利润亏损达 250 元 / 吨迫使部分企业减产；需求端制造业用钢同比增长 1.8%-9.1%，汽车、家电等领域成为主要支撑，而房地产用钢持续萎缩。政策层面，国家发改委明确 2025 年继续实施粗钢产量调控，推动产业减量重组，同时新基建和城市更新政策预计带动钢材需求增量，但传统基建仍是主要增长点。综合来看，短期市场受政策利好和情绪回暖支撑偏强，中长期需关注需求端修复力度与原料成本变化。
市场情绪受关税暂缓及美股反弹提振，叠加政策利好及市场情绪推动黑色系或维持震荡偏强，但库存高企及需求疲软制约涨幅。建议关注 4 月 17 日国内油价调整（预计下调 0.33-0.38 元 / 升）对成本端的影响。投资者应警惕库存压力及政策变动风险，重点关注螺纹钢表需、铁矿石到港量及焦企提涨落地情况。
本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
