一、价格动态：镝市分化加剧，氧化镝单日涨1万元
据长江有色金属网数据，4月3日长江综合金属镝均价为210.5万元/吨，与上一交易日持平；而氧化镝均价上涨1万元至167.5万元/吨，涨幅0.6%。这一分化行情反映了中重稀土市场供需矛盾的阶段性转移——金属镝终端采购谨慎，氧化镝则因短期供应扰动溢价上行。
二、核心驱动因素：缅甸地震余波+国家收储预期升温
缅甸供应链风险升级：
缅甸3月28日强震后，其北部克钦邦稀土矿区（中重稀土核心产区）运输通道受损，矿区复产进度延迟。海关总署数据显示，2024年中国从缅甸进口的氧化镝占比达45%，短期物流受阻或加剧国内镝库存压力。
国家收储预期提振市场：
4月2日，工信部召开稀土行业座谈会，提出“强化战略性资源安全保障”，市场解读为中重稀土收储计划或加速落地。2024年国家稀土收储总量中，氧化镝占比达32%，政策托底预期支撑贸易商挺价心态。
高端需求刚性增长：
新能源汽车：镝铁合金（镝占比15%-25%）是永磁电机耐高温性能提升的核心材料，2025年一季度全球新能源车产量同比增长21%，拉动镝需求增长；
机器人产业：特斯拉Optimus二代电机磁材镝添加量提升至3.5%，单台机器人镝用量较一代增长40%。
三、供需格局：低库存与高成本共振
供应端紧平衡：
国内中重稀土开采配额受限（2025年第一批配额同比仅增3.2%），南方稀土集团等主力企业氧化镝库存降至1.2万吨（近三年低位）；
缅甸矿进口量下滑（3月进口环比减少18%），且澳大利亚Lynas等海外供应商优先保障镨钕产能，镝副产品供应收缩。
成本端刚性支撑：
南方离子型稀土矿（氧化镝原料）分离成本已突破155万元/吨，环保技改投入增加（单吨治污成本上涨12%），矿企让利空间有限。
四、未来一周价格预测：氧化镝或突破170万元关口
短期逻辑：
利多因素：缅甸矿进口恢复慢于预期、国家收储政策窗口期临近、新能源企业备货需求释放；
利空因素：金属镝终端磁材企业成本传导受阻（部分企业削减镝添加比例）、投机资金获利了结压力。
预测结论：
氧化镝价格有望延续涨势，未来一周或试探170万元/吨阻力位；金属镝受制于下游接受度，价格大概率维持210-212万元/吨区间震荡。
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