2026年2月6日，长江有色金属网数据显示，国内工业级氢氧化锂均价报132,500元/吨，单日重挫5,000元，跌幅3.64%，价格区间下探至129,000-136,000元/吨；电池级氢氧化锂均价同步下跌至139,000元/吨，跌幅3.14%。
供给端：产能收缩与原料成本松动并存
当前氢氧化锂供应呈现国内与海外供给相互博弈的复杂格局。国内部分生产企业因春节前安排检修及部分地区环保要求影响，开工率有所调整，产量预计环比下降。而海外资源到货量有所增加，形成了一定的供应补充。更为关键的是，上游锂精矿价格出现松动，削弱了氢氧化锂的成本支撑。这种“国内阶段性趋紧、海外供应补充”的结构，导致社会整体库存变化幅度有限，但下游环节库存有所增加，反映出市场供需匹配仍在调整过程中。
需求端：储能韧性难抵动力电池季节性疲软
需求侧呈现明显的结构性分化特征。储能领域需求表现强劲，继续成为支撑氢氧化锂消费的核心力量。相比之下，动力电池板块受到传统生产淡季的显著影响，排产计划环比下调，下游电芯厂开工率普遍降低。出口市场虽然提供了额外的需求缓冲，但当前较高的原料价格已对部分储能项目的经济性构成压力，可能促使下游加速评估和引入替代技术方案。
政策与市场干预：退税政策催化与长期利好并存
政策环境正通过短期政策调整与长期产业规划共同发挥作用。近期关于出口退税政策的调整，引发了需求前置效应，对短期市场情绪产生影响。与此同时，国家层面关于储能发展的长期政策规划，为相关原材料需求提供了制度性支撑。国际碳关税政策也持续推动产业链企业加快绿色低碳转型的步伐。
宏观与资金面：美元压制与产业资本动向共振
宏观层面的波动成为加剧本轮价格调整的关键因素。美元走势对大宗商品整体估值构成压力，而期货市场的剧烈波动进一步传导至现货市场情绪。资金层面显示出明显的避险倾向，相关期货合约的资金流向反映了市场参与者情绪的转变。从产业资本动向来看，头部企业通过长单绑定、锁定产能等方式来应对价格波动的战略意图也较为明显。
后市展望：节后补库或触发价格反弹
预计春节后，氢氧化锂市场将进入供需关系重新匹配的关键阶段。随着下游生产活动恢复和项目开工，企业当前的原料库存水平可能触发集中补库需求。若上游生产企业出现惜售情绪，价格有望获得支撑并展开反弹。中长期来看，全球氢氧化锂市场预计仍将维持供需偏紧的格局，拥有显著成本优势或完善回收体系的企业，在行业周期性波动中预计将展现出更强的经营韧性。投资者也需关注替代技术发展、其他原料供应变化以及全球宏观环境可能带来的潜在风险。
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