铜价新春前瞻：供需能否合力刺激，助力铜价节前冲刺？_有色金属行业要闻_长江金属资讯

铜价新春前瞻：供需能否合力刺激，助力铜价节前冲刺？

2025-01-14 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：对于后市，ccmn认为铜价在春节放假前有望再次突破上涨行情。一方面，全球经济数据整体向好，特别是中国经济数据表现出色且政策宽松，对铜等大宗商品的需求有望增加

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►全球经济数据与政策动向

1、美国经济数据与美联储政策：上周五公布的美国12月非农数据远超预期，显示美国劳动力市场强劲，这引发了市场对通胀和利率持续高位的担忧。美联储对降息的谨慎态度得到进一步强化，美元指数延续反弹趋势。然而，据CME“美联储观察”显示，美联储1月维持利率不变的概率高达97.3%，降息概率极低。这表明，至少在短期内，美联储的货币政策不会对铜价构成直接利好。

2、欧洲央行政策：欧洲央行首席经济学家强调可能进一步降低利率，出台更多货币宽松政策。这一政策动向对美元构成一定压力，可能间接利好以美元计价的大宗商品，包括铜。但考虑到欧洲经济对全球铜市的影响相对较小，其政策变动对铜价的直接影响有限。

3、中国经济数据：中国海关总署发布的数据显示，2024年我国货物贸易进出口总值同比增长5%，其中出口同比增长7.1%。此外，中国房地产市场也呈现出止跌回稳的迹象。这些数据表明中国经济整体向好，对铜等大宗商品的需求有望增加，从而对铜价构成支撑。

►供需基本面

1、供应端：由于供应紧张，矿产商向冶炼厂支付的铜精矿加工/精炼费用（TC/RCs）预计在2025年全年都将保持较低水平。部分矿山因开采年限较长面临矿龄老化、采掘成本上升等问题。同时，巴拿马科布雷铜矿持续停产，智利、巴西等地的铜矿遭受罢工或停产冲击。这些因素共同导致全球铜矿供应紧张，对铜价构成支撑。

2、需求端：从我国电线电缆企业开工率来看，虽然12月下旬因临近年底导致新订单增长受限，但整体来看，电网端口及新能源发电端口订单在12月表现坚挺。此外，国家电网2025年的投资计划也显示出对铜等大宗商品的需求将持续增加。同时，中国新能源汽车产销数量均突破1200万辆，连续十年位居世界首位。这些因素表明，需求端对铜价的支撑作用较为明显。

►市场情绪与预期

据Sucden Financial研究主管Daria Efanova表示，基本金属与美元之间似乎正出现脱钩现象。如果铜价能够涨破每吨9200美元的关键点位，预计将有更多市场参与者重返市场，从而导致价格进一步上涨。这表明市场情绪对铜价的波动具有重要影响。在当前全球经济数据、政策动向以及供需基本面均对铜价构成支撑的情况下，市场情绪有望偏向乐观，从而推动铜价上涨。

►春节放假前铜价走势预测

对于后市，ccmn认为铜价在春节放假前有望再次突破上涨行情。一方面，全球经济数据整体向好，特别是中国经济数据表现出色且政策宽松，对铜等大宗商品的需求有望增加；另一方面，供应端紧张局面持续存在，对铜价构成有力支撑。此外，市场情绪对铜价的波动也具有重要影响，在当前多重利好因素作用下，市场情绪有望偏向乐观。

然而，需要注意的是，铜价的波动受到多种因素的影响，包括全球经济形势、政策动向、供需基本面以及市场情绪等。因此，在投资铜等大宗商品时，投资者应密切关注市场动态和政策变化，以制定合理的投资策略。

►长江有色金属网，现货报价数据如下：

1#铜	75620-75660	75640	-80	元/吨	01-14
铜升贴水	b240-b280	260	0	元/吨	10:15
A00铝	20130-20170	20150	0	元/吨	01-14
铝升贴水	c100-c60	-80	-5	元/吨	10:15
0#锌	24730-24830	24780	-90	元/吨	01-14
1#锌	24630-24730	24680	-90	元/吨	01-14
1#铅	16650-16750	16700	-100	元/吨	01-14
1#镍	127450-131050	129250	300	元/吨	01-14
1#锡	248000-250000	249000	-3,000	元/吨	01-14
R410A专用紫铜管	80640-80640	80640	-80	元/吨	01-14
无氧铜丝(硬)	76650-76950	76800	-80	元/吨	01-14
漆包线	78910-82910	80910	-80	元/吨	01-14
磷铜合金	77750-84550	81150	-100	元/吨	01-14
铝合金ADC12	20800-21000	20900	0	元/吨	01-14

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