4月10日，长江有色金属网显示，长江综合电池级四氧化三钴现货报价206500-216500元/吨，均价为211500元/吨，持平。
当前四氧化三钴价格持稳的核心矛盾在于“原料成本高企”与“终端消费乏力”的拉锯。上游钴原料端，受非洲主要钴产地刚果（金）物流瓶颈及国际钴价高位震荡影响，国内钴中间品进口成本仍居高不下，冶炼企业利润空间持续收窄，挺价意愿较强。
但下游需求端，动力电池企业受新能源汽车增速放缓及去库存压力影响，对正极材料采购维持谨慎态度。3月以来，国内三元前驱体企业开工率维持在65%-70%低位，四氧化三钴实际成交以长单为主，散单市场交投清淡，导致价格缺乏上行动力。
政策层面，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确支持新能源汽车等绿色消费，部分头部电池厂商已启动二季度备货计划。此外，欧盟新电池法规（CBAM）对动力电池碳足迹的追溯要求，倒逼国内企业加速高镍低钴向高电压中镍等技术路线转型，短期内或抑制四氧化三钴需求，但中长期看，储能领域对钴基材料的稳定性需求仍存支撑。
短期来看，四氧化三钴价格或延续震荡格局。中期需重点关注三大变量：一是印尼湿法冶炼项目投产进度对钴镍供应格局的重构；二是储能电池装机放量对钴需求的边际拉动；三是回收钴提取技术的突破对原生钴市场的冲击。
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