美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的持仓报告显示，截至3月25日当周，基金持有的COMEX铜期货净多仓持续回升至34104手，这一数据不仅反映了市场对铜价的乐观预期，也预示着铜市可能迎来新一轮的上涨行情。
首先，美国对铜加征关税的预期成为推动铜价上涨的重要因素之一。这一政策预期导致美国进口铜的成本上升，从而使得COMEX铜价相对于其他市场如LME（伦敦金属交易所）和沪铜出现溢价。这种溢价吸引了国际资本的套利操作，进一步加剧了铜价的波动。从另一个角度来看，这也为铜价的上涨提供了额外的动力，因为套利操作往往需要买入COMEX铜来锁定利润，从而推高了铜价。
与此同时，铜市的供需面也为铜价的上涨提供了有力支撑。全球铜矿供应紧张的状况持续存在，而清洁能源等新兴产业对铜的需求却在不断增加。这种供需矛盾使得铜价在一定程度上得到了支撑，并有望在未来一段时间内继续保持强势。
在关税预期和供需面的共同作用下，基金多头的信心得到了显著提振。截至3月25日当周，基金多头仓位回升至106085手，而空头仓位则出现回落至71981手。这一变化不仅表明市场对铜价的看涨情绪正在增强，也预示着铜市可能迎来更多的资金流入和价格上涨。
此外，总持仓量的三连增也反映了市场对铜价未来走势的高度关注和分歧。总持仓量的增加通常意味着市场对铜价的看法存在较大的差异，这可能导致铜价的波动更加剧烈。然而，从另一个角度来看，这也为投资者提供了更多的交易机会和盈利空间。
展望未来，随着全球经济的逐步复苏和清洁能源等新兴产业的快速发展，铜市的需求前景依然广阔。同时，在关税预期和供需面的共同作用下，COMEX铜价有望继续保持强势。
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