2026年2月12日，长江有色金属网数据显示，国内锗锭均价报14,600元/千克，单日上涨100元，涨幅0.69%，价格区间稳于14,400-14,800元/千克。
供给端：产能扩张与出口管制下的结构性矛盾
锗供应呈现国内增产、海外替代的双轨格局。近年来，国内原生锗产量持续增长，新增产能逐步释放。然而，出口管制政策导致金属锗出口量大幅下滑，海外供应链加速重构，多个国家和地区相继投产锗冶炼项目，逐步削弱了我国在全球锗市场的主导地位。与此同时，社会库存因贸易流转受限而透明度下降，部分企业为套利将富余锗产品输入国内，进一步加剧了供应过剩的局面。
需求端：传统领域萎缩与新兴场景青黄不接
需求侧面临替代加速与增量乏力的双重困境。红外领域作为最大的应用市场，部分规格产品已普遍被替代材料占据，导致锗需求显著萎缩。光纤领域亦受到新兴技术路线的冲击，传输损耗更低的新型材料正在加速替代，未来数年潜在需求削减压力持续加大。新兴领域如卫星光伏、半导体用锗虽有一定增量，但受技术成熟度与成本劣势限制，短期内难以形成有效支撑。下游企业在当前价位下采购意愿低迷，市场呈现有价无市的僵持状态。
政策与市场博弈：管制红利与产业反噬
政策层面通过出口限制与收储短期推升了锗价，但长期来看加剧了行业扭曲。国内外价差一度显著扩大，催生投机情绪。然而，高价正触发负向循环：下游应用领域加速材料替代进程，上游产能盲目扩张则可能埋下未来严重过剩的隐患。市场分析警告，若锗价持续脱离基本面，资金退潮后可能面临较大幅度的理性回调。
后市展望：理性回归或成唯一出路
短期内，锗市场预计将延续高报价、低成交的僵局。节后下游复工进度是影响价格走向的关键变量。中长期来看，锗产业需着力破解三大难题：一是通过技术创新降低成本，拓展新兴应用场景；二是优化产能结构，淘汰低效落后产能；三是探索锗在量子器件等前沿领域的应用可能性。唯有价格回归合理区间，才能延缓替代趋势，维系产业链的长期可持续发展。
【个人观点，仅供参考，本文有采用部分AI检索，内容不构成投资决策依据】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
全网不限次数查看VIP资讯(不含价格数据)