据长江有色金属网数据显示，2026年2月6日，长江综合铟均价报4600元/千克，较上一交易日下跌200元。结合当日行业核心动态、半导体板块走势及龙头企业行情分析，此次铟价变动是短期供需失衡、板块资金分化及市场情绪波动多重因素共振的结果，贴合当前稀缺资源、半导体、光伏AI等热门赛道的市场语境。

半导体行业短期疲软，核心需求端承压，成为铟价下跌的核心诱因。铟的核心下游需求集中在半导体、光伏ITO靶材领域，其中半导体领域需求占比超40%，其景气度直接决定铟价短期走势。据当日最新行业数据显示，半导体行业指数在前一交易日（2月5日）下跌1.13%，延续近期调整态势，全球内存短缺及部分半导体企业业绩指引不及预期，导致下游芯片制造、光模块企业采购节奏放缓，对铟原料的短期需求出现萎缩。与此同时，AI算力中心建设虽长期拉动铟需求，但短期尚未形成集中放量，难以对冲半导体行业疲软带来的需求缺口，需求端支撑不足直接导致铟价承压下行。

前期获利盘集中了结，短期抛压释放，加剧铟价回调压力。作为全球储量仅5万吨的稀缺资源，铟自2026开年以来受益于光伏、AI两大热门赛道需求预期拉动，价格持续小幅攀升，相关标的股价平均涨幅达15.6%，市场积累了大量获利筹码。2月6日，有色金属板块虽整体回暖，但资金呈现“高低切换”态势，部分资金从前期涨幅较高的小众稀缺金属品种撤离，转向稀土、铜等核心品种，导致铟市场出现短期抛压，贸易商为锁定收益加快出货节奏，进一步推动铟价小幅下跌，属于短期情绪性调整范畴。

板块联动分化，资金关注度不足，未能形成价格支撑。2月6日，国内有色金属指数收盘报10463.08点，上涨38.94点，涨幅0.37%，近三个月累计上涨20.23%，板块整体情绪向好，但细分品种表现分化明显。铟作为小众战略金属，虽长期受益于光伏、AI需求爆发，但短期资金关注度远低于稀土、钨等热门品种，未能借助板块回暖的东风获得支撑。与此同时，当日半导体设备、存储赛道虽受AI算力需求带动被机构看好，但传导至铟原料端存在滞后性，短期难以形成有效拉动，进一步放大了铟价的回调压力。

供给端稳定叠加出口管制预期消化，进一步弱化价格支撑。作为铟行业龙头企业，株冶集团（sh600961）2月6日股价呈现小幅上涨态势，收盘报20.06元，涨幅0.65%，盘中最高涨至20.31元，反映出企业经营稳健，产能保持稳定。当日行业反馈显示，国内铟冶炼企业开工率维持正常水平，无明显减产计划，供给端整体稳定，未出现收缩迹象。此外，2月4日商务部、海关总署发布的铟相关物项出口管制公告，前期已被市场提前消化，当日无新增利好或利空消息释放，出口管制带来的供给收缩预期未能进一步强化，难以支撑铟价走出回调态势。

长期来看，铟作为ITO靶材的不可替代原料，受益于光伏异质结电池装机量增长40%、AI算力需求年增35%的双重拉动，供需缺口将持续扩大，价格中长期仍有支撑。短期而言，春节临近下游备货收尾，需求端难以出现明显改善，铟价或维持温和震荡态势。

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