【长江现货金属行情点评：宏观与供需博弈，铜锡领涨格局凸显】
截至2026年2月12日午间，长江现货基本金属走势显著分化，呈现“强需求驱动与宏观扰动并存”的特征。铜、锡在结构性供应缺口支撑下强势领涨，镍、铝受板块情绪与自身基本面提振跟涨，锌、铅则因供需相对平衡而涨幅温和。宏观面上，美国超预期非农数据令美联储降息预期降温，美元短期波动对金属形成一定压力，但通胀预期与经济韧性则构成长期支撑。市场情绪受LME金属普涨及小金属（钨、铟）暴涨带动，资金关注度提升。
各品种分析如下：
1. 铜价强势上涨
长江现货1#铜均价报102,180元/吨，单日大涨750元，创阶段性新高。核心驱动在于全球铜供需缺口持续扩大的长期逻辑，叠加LME铜价上涨与国内外库存低位。尽管美元因强劲非农数据震荡形成短期压制，但新能源、电网投资的刚性需求提供韧性。在低库存强化价格弹性的背景下，铜价偏强运行，短期有望试探105,000元/吨。
2. 铝价稳步上行
A00铝均价报23,360元/吨，上涨100元。花旗报告预测2026年将出现近20年最大铝供应缺口（约6.1万吨），构成价格上行的核心动力。新能源（特别是电动汽车）及储能领域带来的百万吨级需求增量，是主要驱动。市场情绪向好带动下，铝价震荡上行趋势明确，正逐步向24,000元/吨迈进。
3. 锡价大幅飙升
1#锡暴涨5,750元至394,000元/吨，逼近40万元大关。本轮上涨由“供应紧张+需求复苏”双轮驱动。供应端，缅甸、印尼等主产区供应不稳定；需求端，AI服务器与半导体行业复苏带动电子焊料需求。此外，锡铜比价偏低存在补涨空间，吸引了市场资金关注。在低库存强化价格弹性的作用下，锡价短期或突破40万元大关。
4. 镍价强势反弹
1#镍报145,350元/吨，单日上涨2,750元。价格上涨主要受全球镍供给收紧（HMA基准价月涨超8%）与新能源电池需求增长的支撑。LME金属普涨的板块情绪亦带动资金流入。尽管长期过剩格局未根本改变，但短期供给扰动与低位库存支撑价格反弹，预计反弹态势将延续。
5. 锌、铅窄幅震荡
0#锌与1#锌均微涨20元，涨幅温和。其基本面呈现供需相对平衡格局，供应稳定，而基建、汽车等需求端未现显著增量，限制了上行空间。1#铅小涨25元至均价报16825元/吨，同样受制于再生铅供应增加与蓄电池需求平稳的平衡状态。两者预计将延续区间震荡格局。
短期预判与风险提示
整体来看，铜、锡、铝、镍的强势格局有望延续，主要得益于其各自的结构性供需矛盾。锌、铅预计继续窄幅整理。
需警惕的风险包括：美联储货币政策收紧节奏超预期、中国经济复苏力度不及预期，以及金属供应端出现意外增量。

【春节前最后两交易日（2月12-13日）市场焦点与金属投资指南】
2026年春节前最后两个交易日（2月12日至13日），市场核心聚焦于流动性、政策与产业三大主线。资金层面，12日为卖出股票并节前提现的最后交易日，央行公开市场操作是流动性关键。宏观层面，国内新质生产力、算力投资等政策定调积极，而美国强劲的非农数据显著降低了美联储年中前降息的概率，市场正据此调整预期，并密切关注13日将公布的美国CPI数据。产业层面，超长假期消费预期向好，固态电池、AI大模型等技术进展形成短期催化。
当前市场整体呈现缩量震荡与结构性机会并存的特征。A股成交萎缩，机构资金呈现“持股过节”倾向，情绪谨慎中带乐观，历史数据显示春节后“红包行情”概率较高。大宗商品整体走强，金属板块内部分化突出，能源金属（如锂）与部分小金属（如钨、锡）表现强势，反弹动能充足。
投资策略上，建议节前操作以“稳”为主。整体仓位控制在5-6成，12日可适度兑现部分浮盈，13日不宜大幅调仓。配置上首选供需格局优良的小金属与能源金属，次选高分红蓝筹与消费复苏板块，规避高位题材股。期货投资者应考虑节前减仓以规避外盘风险，股票投资应聚焦行业龙头，并预留部分现金应对节后变数。
短期可逢低布局锂、钨、锡等强基本面品种，中长期关注“资源刚性+下游高成长”主线。投资者需理性看待节前波动，春节期间密切关注海外市场动态，为节后布局做好准备。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网